- ビットコイン先物は、スポット価格とほぼ同額もしくはわずかなプレミアムで取引されています。
- “プレミアムの減少は、キャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージ戦略の魅力を損なう要因となる。”
“BTCの価格急落により、先物価格とスポット価格のスプレッドが狭まり、キャリートレードの魅力が低下している”
ビットコインは、時価総額で一番の暗号通貨であり、24時間で18％以上急落して5万ドルにまで下落しました（記事執筆時点）。この急激な下落は、2024年2月以来の最低水準を記録しました。今回の売り圧力は、世界市場全体でのリスク回避の一環と見られており、この背景には日本円の急騰と米国債券市場の不安定性があると考えられています。
「ベロデータによると、仮想通貨取引所の大手バイナンスの年率換算3ヶ月先物プレミアムが3.32%まで下がり、2023年4月以来の最低水準に達した。同じく仮想通貨取引所のOKXとDeribitも、先物プレミアムが低下している状況だ。」
「現金保有とスポット取引のアービトラージ戦略の利点が減少している」
「現時点では、機関投資家から支持されているシカゴ・マーカンタイル取引所の先物商品は、スポット価格とほぼ同じレベルで取引されています。」
要するに、実物市場や米国に上場しているETFでの買いポジションと同時に先物取引で売りポジションを持つという伝統的な戦略、「キャッシュ・アンド・キャリー戦略」のリターンは、今や米国債10年利回り以下か同程度であるということです。
この戦略は、先物市場で20％以上のプレミアムで取引された第1四半期には、機関投資家たちに大変人気があり、スポットETFへの資金流入においてもかなりの割合を占めていたと考えられています。
「$50Kまで急落したビットコイン価格、キャリートレーダーの期待を打ち砕く」
- ビットコイン先物は、スポット価格とほぼ同額もしくはわずかなプレミアムで取引されています。
- “プレミアムの減少は、キャッシュ・アンド・キャリー・アービトラージ戦略の魅力を損なう要因となる。”
“BTCの価格急落により、先物価格とスポット価格のスプレッドが狭まり、キャリートレードの魅力が低下している”
ビットコインは、時価総額で一番の暗号通貨であり、24時間で18％以上急落して5万ドルにまで下落しました（記事執筆時点）。この急激な下落は、2024年2月以来の最低水準を記録しました。今回の売り圧力は、世界市場全体でのリスク回避の一環と見られており、この背景には日本円の急騰と米国債券市場の不安定性があると考えられています。
「ベロデータによると、仮想通貨取引所の大手バイナンスの年率換算3ヶ月先物プレミアムが3.32%まで下がり、2023年4月以来の最低水準に達した。同じく仮想通貨取引所のOKXとDeribitも、先物プレミアムが低下している状況だ。」
「現金保有とスポット取引のアービトラージ戦略の利点が減少している」
「現時点では、機関投資家から支持されているシカゴ・マーカンタイル取引所の先物商品は、スポット価格とほぼ同じレベルで取引されています。」
要するに、実物市場や米国に上場しているETFでの買いポジションと同時に先物取引で売りポジションを持つという伝統的な戦略、「キャッシュ・アンド・キャリー戦略」のリターンは、今や米国債10年利回り以下か同程度であるということです。
この戦略は、先物市場で20％以上のプレミアムで取引された第1四半期には、機関投資家たちに大変人気があり、スポットETFへの資金流入においてもかなりの割合を占めていたと考えられています。
「$50Kまで急落したビットコイン価格、キャリートレーダーの期待を打ち砕く」
