「暗号資産の世界でもっとも人気が高まっているステーキングにおいて、流動性ステーキングデリバティブが普及するにつれ、様々なプラットフォームでのステーキング収益とその変動をより正確に数値化する必要性が高まっています。このことを、暗号資産企業RedStone（レッドストーン）の共同創業者兼COOであるマルシン・カズミルチャク氏が指摘しています。」
ステーキングは、ステーキング・アズ・ア・サービス、プールステーキング、流動性リステーキングの拡大により、近年人気が高まっている。2024年7月現在、イーサリアムのセキュリティ予算は、1100億ドル（約15.4兆円、1ドル＝140円換算）相当のイーサリアム（ETH）が費やされていると驚異的であり、イーサリアム総供給量の約28％を占めている。また、取引所や金融アプリケーション内でステーキング機能が一般的に採用され、人々は自分のイーサリアムを、イーサリアムネットワークのセキュリティ確保に割り当てている。多くの人がステーキングを低リスクの投資収益と見なしており、イーサリアム保有者にとって魅力的だ。イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）は、自身の持分を部分的にステークしているが、一部についてはまだステークしていないままにしている。
「流動性ステーキングデリバティブを通じてステーキングの人気が高まるにつれ、さまざまなプラットフォームのステーキング収益とそれが時間とともにどのように変化するかをより正確に定量化する必要がある。これを行う方法の１つは、標準化されたオンチェーンのイーサリアムステーキングレートである CESR（Composite Ether Staking Rate）オラクルフィードを使用することだ。これは、ステーキングの傾向を検討する際に便利なベンチマークとして機能する。ステーキングの傾向をより正確に定量化し、その影響を考慮し、また同時にイーサリアム保有者に追加の収益を生み出すメリットを示すことが重要となる。」
→「流動性ステーキングデリバティブを通じてステーキングが人気を集める中で、様々なプラットフォームにおけるステーキング収益とその変動を正確に評価することが必要です。これを実現するための方法の一つが、標準化されたオンチェーンのイーサリアムステーキングレートである CESR（Composite Ether Staking Rate）オラクルフィードの利用です。このオラクルフィードは、ステーキングのトレンドを分析する際に便利な基準として機能します。ステーキングのトレンドをより正確に評価し、その影響を考慮することは重要です。同時に、イーサリアムを保有する者に追加の収益をもたらすメリットも示すことが重要です。」
イーサリアムの供給減を検討する理由
「ステーキングはイーサリアムのセキュリティに不可欠ですが、一部ではイーサリアムの発行率を減らすべきだとする説得力のある議論が提起されています。」
- 「セキュリティ収益の低下：ある一定水準を超えると、新たなバリデーターの追加によるネットワークのセキュリティへの寄与は限られる。限界利益は減少し、コスト（主にイーサリアムの発行によるもの）は増加し続ける。」
- 「バリデーターの費用が上昇すると、ステーキングが拡大するにつれて、ハードウェアのメンテナンスなどの運用費用も増加します。これらの費用はしばしばユーザーに反映され、ネットワークの維持費用が増大します。」
- 「中央集権化のリスク：大規模な組織やステーキングプールが、ステーキングされたイーサリアムの大部分を管理することで、中央集権化の危険性が高まります。これにより、イーサリアムが目指す分散化の原則が損なわれる可能性があります。」
- 「イーサリアムにおける希薄化とインフレ：新しいイーサリアムをバリデーターに報酬として過剰に発行することで、インフレが生じ、既存のイーサリアムの保有者の資産価値が薄れる可能性がある。」
ステーキングの将来
「最近、ステーキング、特に流動性プロバイダーによるステーキングは急速に進化しています。イーサリアムが技術革新を続ける中で、この市場動向をより正確に把握することが重要です。最新の流動性ステーキングとリステーキングのリターン率に関する詳細な分析については、弊社の最新レポートをご参照ください。」
「イーサリアムのステーキングの収益率が高すぎる？」
