- 2025年5月と2026年1月に満期を迎える、権利行使価格が30ドルと35ドルのプットオプションの売買数量は、12月13日に1万契約を超えた。
- アンバーデータのグレッグ・マガディーニ氏によると、取引量の急増は、主として現金を担保としたプットオプションの売り注文に起因しています。
ブラックロックがナスダックに上場しているビットコイン現物ETFのIBITに関連するプットオプションが急速に増加している状況が、市場参加者によって弱気な兆候と受け止められる可能性があるが、実際にそうだと決まったわけではない。
Amberdataのデータによると、13日には、5月16日に満期を迎える30ドルのプットオプション（OTM）が1万3000件以上取引され、その結果、ETFは1.7％上昇して57.91ドルになりました。また、2026年1月16日に満期を迎える35ドルのプットオプションの取引量は1万件を超えました。
アンバーデータのデリバティブ担当ディレクターであるグレッグ・マガディーニ氏によれば、この活発な取引の大部分は、「現金担保プット売り」を通じて通常のオプション購入よりも収益を追求するために行われている、弱気な賭けをする市場参加者によるものである可能性が高いと述べています。
プットオプションの売り手は、保険料を受け取り、一定の料金で元本を買う義務を負うが、満期日まで、もしくはそれ以前に、元本を売却する権利を持っているプットオプションの買い手とは対照的です。
要するに、経験豊富なトレーダーは通常、プットオプションを発行して受け取ったプレミアムを確保しながら、原資産をより低い価格で取得するために、典型的にはオプションの外れ値（OTM）プットを作成します。彼らは、いつでも資産を購入するための資金を用意しておくことで、プットオプションの保有者が資産を売却する権利を行使した場合に備えて、これを実現しています。
したがって、この戦略は、「現金担保付き」のプット売りとして知られています。IBITの場合、2026年1月に満期を迎える35ドルのプットを売ると、IBITが満期までにその価格を上回っていれば、プレミアムを受け取ることができます。しかし、IBITが35ドルを下回ると、プット売り手はプレミアムを受け取りつつ、その価格でETFを購入しなければなりません。同様に、来年5月に満期を迎える30ドルのプットを売る場合も、同様の支払いシナリオに直面することになります。
「2026年1月の35ドルのプットオプションについて、インプライド・ボラティリティ（IV）の範囲は73.52％から69.94％でした。この取引では1万契約が成立し、VWAP（株式の平均加重取引価格）は70.75％でした。これにより、売りが強まっていることが示唆されました。マガディーニ氏はCoinDeskに提供したメモで、「おそらく、現金を担保とするプットオプションの売りが進行中であり、これは上昇に取り残されたトレーダー向けのものである可能性がある」と述べています。」
今年初め、サクソバンク（Saxo Bank）のアナリストは、エヌビディア（Nvidia）で現金担保付きプット売りを推奨する戦略を提案しました。
コールはプットよりも割高
IBITコールオプションは、全体的に見ると買い手に非対称的な上昇を提供する傾向があり、そのため引き続きプットよりも割高で取引されています。
13日目の時点で、5日後から126日後までのコールオプションとプットオプションのスキューがプラスであることから、コールオプションのインプライド・ボラティリティが相対的に高くなっていることが示されています。この強気相場の見方は、ビットコインに関連したオプション価格やデリビット(Deribit)での取引と一致しています。
「Farside Investorsが収集したデータによると、13日にはIBITで3億9300万ドル（約589億5000万円、1ドル=150円換算）の正味投資が観測されました。この数字はアメリカで上場している11種類のスポットETF全体である4億2890万ドル（約643億35万円）の流入総額の大半を占めています。」
「ブラックロックがビットコインETFの30ドル、35ドルの価格水準でプットオプションを発行、出来高急増を観測」
- 2025年5月と2026年1月に満期を迎える、権利行使価格が30ドルと35ドルのプットオプションの売買数量は、12月13日に1万契約を超えた。
- アンバーデータのグレッグ・マガディーニ氏によると、取引量の急増は、主として現金を担保としたプットオプションの売り注文に起因しています。
ブラックロックがナスダックに上場しているビットコイン現物ETFのIBITに関連するプットオプションが急速に増加している状況が、市場参加者によって弱気な兆候と受け止められる可能性があるが、実際にそうだと決まったわけではない。
Amberdataのデータによると、13日には、5月16日に満期を迎える30ドルのプットオプション（OTM）が1万3000件以上取引され、その結果、ETFは1.7％上昇して57.91ドルになりました。また、2026年1月16日に満期を迎える35ドルのプットオプションの取引量は1万件を超えました。
アンバーデータのデリバティブ担当ディレクターであるグレッグ・マガディーニ氏によれば、この活発な取引の大部分は、「現金担保プット売り」を通じて通常のオプション購入よりも収益を追求するために行われている、弱気な賭けをする市場参加者によるものである可能性が高いと述べています。
プットオプションの売り手は、保険料を受け取り、一定の料金で元本を買う義務を負うが、満期日まで、もしくはそれ以前に、元本を売却する権利を持っているプットオプションの買い手とは対照的です。
要するに、経験豊富なトレーダーは通常、プットオプションを発行して受け取ったプレミアムを確保しながら、原資産をより低い価格で取得するために、典型的にはオプションの外れ値（OTM）プットを作成します。彼らは、いつでも資産を購入するための資金を用意しておくことで、プットオプションの保有者が資産を売却する権利を行使した場合に備えて、これを実現しています。
したがって、この戦略は、「現金担保付き」のプット売りとして知られています。IBITの場合、2026年1月に満期を迎える35ドルのプットを売ると、IBITが満期までにその価格を上回っていれば、プレミアムを受け取ることができます。しかし、IBITが35ドルを下回ると、プット売り手はプレミアムを受け取りつつ、その価格でETFを購入しなければなりません。同様に、来年5月に満期を迎える30ドルのプットを売る場合も、同様の支払いシナリオに直面することになります。
「2026年1月の35ドルのプットオプションについて、インプライド・ボラティリティ（IV）の範囲は73.52％から69.94％でした。この取引では1万契約が成立し、VWAP（株式の平均加重取引価格）は70.75％でした。これにより、売りが強まっていることが示唆されました。マガディーニ氏はCoinDeskに提供したメモで、「おそらく、現金を担保とするプットオプションの売りが進行中であり、これは上昇に取り残されたトレーダー向けのものである可能性がある」と述べています。」
今年初め、サクソバンク（Saxo Bank）のアナリストは、エヌビディア（Nvidia）で現金担保付きプット売りを推奨する戦略を提案しました。
コールはプットよりも割高
IBITコールオプションは、全体的に見ると買い手に非対称的な上昇を提供する傾向があり、そのため引き続きプットよりも割高で取引されています。
13日目の時点で、5日後から126日後までのコールオプションとプットオプションのスキューがプラスであることから、コールオプションのインプライド・ボラティリティが相対的に高くなっていることが示されています。この強気相場の見方は、ビットコインに関連したオプション価格やデリビット(Deribit)での取引と一致しています。
「Farside Investorsが収集したデータによると、13日にはIBITで3億9300万ドル（約589億5000万円、1ドル=150円換算）の正味投資が観測されました。この数字はアメリカで上場している11種類のスポットETF全体である4億2890万ドル（約643億35万円）の流入総額の大半を占めています。」
「ブラックロックがビットコインETFの30ドル、35ドルの価格水準でプットオプションを発行、出来高急増を観測」
