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「中国株のレバレッジ取引残高が歴史的な高水準に達し、暗号資産を含む世界市場ではリスクオンムードが漂っていることを示唆する」

暗号資産市場は適度なリスクオン

中国株の信用取引残高が過去最高を記録──暗号資産を含む世界市場にリスクオンの勢いを示す

中国の投資家が、国内株式を購入するために、過去最高の2兆2800億元を借り入れし、2015年のピークを超えた。
「信用取引が急増しているのは、今年上海総合指数が15%上昇するなど株価が上昇傾向にあるため、リスクオンムードが高まっていることを示している。」
株価が上昇しているにもかかわらず、経済成長が鈍化し、デフレ圧力がかかる状況で、負債ポジションにリスクが生じています。

中国の投資家が国内株を購入するために借入額が過去最高を記録し、暗号資産（仮想通貨）を含む世界市場にリスクオンの兆候が見られています。しかし、暗号資産トレーダーはまだ慎重な姿勢を崩していません。

ブルームバーグによると、中国国内株式市場における信用取引残高が月曜日に、約45兆6000億円に相当する2兆2800億元にまで急上昇し、これは2015年に記録された過去最高の2兆2700億元を超える水準に達したと報じられています。

信用取引とは、証券会社から借り入れた資金で証券を取引する方法であり、投資家のリスク許容度や市場への信頼度を反映するレバレッジ取引の一種です。

この信用取引残高の記録的急増は、継続中の株価上昇局面における強いリスクオン姿勢を裏付けている。上海総合指数は今年に入り15％上昇し、S&P500種指数の約10％上昇を上回っている。一方、より広範なCSI300指数は14％上昇した。

しかし、データ追跡会社であるマクロマイクロ（MacroMicro）によれば、この新高値は経済成長の鈍化に起因しているということだ。2015年の時点では、中国のGDPが比較的順調だった時期とは状況が変わっているということだ。

「エコノミストは、CSI300指数が10年ぶりの高値を記録していると指摘しました。「経済の縮小の中で、借金が株式市場をけん引している状況になっている」と述べています。最近の上昇トレンドは、2015年以降よりも控え目な傾向を示しており、人工知能（AI）や半導体などの幅広いセクターに参入していることに加え、より強固な資金基盤が市場を支えているとの見方も示されています。」

「しかし、デフレの影響により企業の価格決定能力が弱まり続けており、将来の収益は2.5%減少すると見込まれている。企業が価格を引き上げることが難しい状況で、負債に依存した資金調達のリスクが高まる可能性を同社は指摘している。」

「中国株市場で過去最高水準に達した信用取引残高の解消は、大幅な変動を招き、世界全体の市場に影響を及ぼす可能性がある恐れがあります。」