- アナリストによると、コインベースの第3四半期の収益に打撃を与える要因として、スポット取引高の低迷が挙げられる見込みです。
- 「コインベースは、30日の取引終了後に第3四半期の財務報告を公表する予定です。」
- ファクトセットによると、第3四半期の収益は第2四半期から約13％減少する見込みです。
「暗号資産市場に特化したウォール街のアナリストたちは、米国大統領選挙に向けた不確実な規制環境と、市場を活性化する要素の不足により、第3四半期におけるCoinbaseのスポット取引量がさらに減少すると予想しています。」
この仮想通貨取引所は、30日の取引終了後に四半期決算を発表する予定で、ファクトセット（FactSet）によると、第3四半期の収益は約1927億8000万円（1ドル153円換算）で、前四半期の2218億5000万円から約13%減少する見込みです。1株あたり利益（EPS）は、第2四半期の0.14ドルから0.46ドルと予測されています。
バークレイズのアナリスト、ベンジャミン・ブディッシュ氏が述べたところによると、取引高が今四半期にわたって低調であり、特に小口取引収益が落ち込んだことで、ウォール街の予想を大きく下回ったとのこと。ブディッシュ氏はコインベース株を「中立」と評価し、第3四半期のEPS予想を1.62ドルから1.05ドルに引き下げる一方、目標株価を169ドルから175ドルに引き上げたと述べています。
「第3四半期における取引高の低迷はコインベースに限ったことではなく、暗号資産業界全体の現象と言えます。The Blockのデータによると、第2四半期には全暗号資産取引所で3兆9200億ドル（約599億8000億円）が取引されましたが、第3四半期には約3兆3000億ドル（約504兆9000億円）に減少しました。この傾向はコインベースの競合企業であるロビンフッド（Robinhood）も同様で、同社も第3四半期の決算発表を30日の市場終了後に控えています。」
さらに、6月以来、暗号資産取引所であるCrypto.comが、北米地域の投資家にとって最も人気のある取引所であることがデータから明らかになりました。コインベースを初めて抜いて、取引高が最も多い取引所となったのは7月のことです。コインベースが取引高で劣る理由の1つは、Crypto.comがより幅広いトークンを提供していることであると考えられます。
専門家たちは、次回の米国大統領選挙の結果による規制の不確実性が、米国の取引所の取引高減少の主な要因の1つであると見ています。オッペンハイマーによると、北米を除くスポット取引高は前四半期から61%増加しています。同社のアナリスト、オーエン・ラウ氏は、”カタリストの不足と米国選挙が間近に迫っていることがビットコイン（BTC）に悪影響を与えたと考えているが、国際取引高は明るい兆しを見せている”と述べました。
オッペンハイマー社は、第3四半期の収益を12億9000万ドル（約1973億7000万円）と見込み、1株当たり利益（EPS）は0.40ドルと試算しています。彼らはコインベースの株を高く評価し、「アウトパフォーム」と判断しました。また、今後の12〜18カ月での目標株価を282ドルとしています。
ステーキング収益の減少
コインベースの主要な収入源である取引手数料が減少している中、JPモルガンのケネス・ワーシントン氏は、取引所のステーキングサービスによる収益も減少すると予想しています。JPモルガンによると、これは主に第3四半期においてイーサリアムの価値が低下し、第2四半期から約24%も減少したことに起因しています。
「イーサリアムは時価総額で2番目に位置する暗号資産であり、8月以降は約2330ドルから2760ドルの範囲で取引されています。記事執筆時点の価格は2624ドルです。一方、4月から6月にかけての取引価格は3503ドルから3368ドルの幅であり、より高値圏に位置していました。」
イーサリアムの実物ETPが四半期中に導入されたが、その間にイーサリアムの価格は特に低迷していたと、ワーシントン氏は述べています。「この価格の低下が、第3四半期のコインベースのステーキング収益、サブスクリプションおよびサービス収入全体に対して大きな影響を与えていると見ています」とコメントしました。
「第2四半期における明るいポイントの1つは、サブスクリプションやサービスからの収益でした。第1四半期から見て17%も増加し、その増加の主たる要因は、プラットフォーム上のUSDコイン（USDC）の平均残高とUSDCの時価総額の拡大でした。」
JPモルガンは、コインベースの株を「中立」評価し、目標株価を180ドルから196ドルに引き上げました。ただし、同社は第3四半期の1株当たり利益（EPS）が0.42ドルから0.54ドルの範囲で収まると予想しています。
コインベースの株価は今年に入ってから30%近く上昇していますが、3月に記録したピークの279.71ドルからは現在21%下落しています。本記事が執筆された時点では、株価は221.97ドルで取引されています。
「Coinbaseの収益は取引量の減少や規制の不確定性によって損なわれる可能性があるとアナリストは述べています」という文章を「Coinbaseの利益は、取引量の減少と規制の不確実性の影響を受ける可能性があると専門家は指摘しています。」と言い換えることができます。
