「バーンスタインの分析者によれば、米国の連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げると、DeFiは良い方向に進むかもしれないと示唆しています。暗号資産においては、国際的な流動性と金利の差が重要な要素となる可能性があります。」
「これらの予測は、利下げがビットコインとイーサリアムへの投資にマイナスの影響を与える可能性に対する懸念と矛盾している。」
「料金の引き下げは潜在的な問題を引き起こすおそれがあります」と言い換えることができます。
アメリカの経済がインフレと生活費の上昇に苦しんでいる中、連邦準備制度理事会（FRB）は利下げを検討する必要が高まっています。16日、ブルームバーグは、3人の民主党上院議員がFRBに「積極的な」処置を求めたと報じました。キャピトルヒルでの話によれば、近々の利下げは軽微な可能性もあるとのウワサです。
エリザベス・ウォーレン上院議員、シェルドン・ホワイトハウス上院議員、ジョン・ヒッケンルーパー上院議員は、労働市場における潜在的リスクを軽減するために、75ベーシスポイントの利下げを求める書簡を送りました。利下げの具体的条件は異なる派閥間で議論されていますが、ある形で実現する可能性が非常に高いです。
ただ、暗号通貨コミュニティから見ると、これらの提案された利下げについては議論が巻き起こっています。Bitfinexの調査によると、ビットコインの価格は利下げ後に反発する可能性があると主張していますが、そのデータからは、最終的には市場が弱気に転じる可能性が示唆されています。
金利の低下は、米国市場への新規投資を促す一方で、景気全体の弱さも暗示しています。ビットコインはリスク資産とされているため、金利引き下げは思わぬ結果を招く可能性があります。総合的な投資は増加する一方で、市場はリスクの高い資産を避ける傾向があります。
さらに、9月は、これらの削減とは関係なく、一般的に株式市場にとって不利な月です。暗号資産市場においても、これらの課題は難しい局面を迎える可能性があります。
バーンスタインのレポート
しかし、バーンスタイン社のアナリストによるレポートでは、より楽観的な見方が示されています。アナリストのガウタム・チュガニ氏、マヒカ・サプラ氏、サンスカル・チンダリア氏は、DeFiが新たな機会を産業全体で活用できると主張しました。
具体的に言うと、グローバルトレーダーは、米ドルに裏付けられたステーブルコインの分散型市場において流動性を提供することにより、DeFiが米国独自の市場環境を活用し、ドルの伸びや利回りを得ることが可能となります。
この感情は、2024年8月に行われたアーサー・ヘイズの利下げに関するコメントの一部に共鳴しています。具体的には、米国と他の通貨、特に円との金利差に注目されました。グローバルトレーダーは、DeFiを活用してこれらの差額を利用し、新たな利益を得る可能性があります。
「「利下げが近づいているため、DeFiの利回りが再び注目される可能性が高まっています。これは、暗号クレジット市場を再活性化し、DeFiやイーサリアムへの関心を再び高める契機となるかもしれません」と、バーンスタイン社のアナリストが述べています。」
“ビットコイン価格の急落、米国大統領選挙、緊急利下げへの対応―ポリマーケットのトップトレーダーの見解”
これらの予測に基づいて、バーンスタインはAaveというイーサリアムベースの流動性プロトコルを彼らのポートフォリオに組み入れる決定をしました。具体的には、GMXとSynthetixという2つの派生プロトコルを削除し、その代わりにAaveを導入することになりました。
「この文章は、バーンスタインが考える2つの市場トレンドを明らかにしています。まず第一に、貸出市場と国際的な流動性が将来の利益を左右するかもしれません。第二に、最近の低迷にもかかわらず、イーサリアムやそのプロトコルに期待を寄せているという点です。」
「現時点では、まだ多くの要素が考慮されています。利下げが行われる場合でも、その幅は25ポイントから75ポイントの間に納まる可能性があります。とはいえ、バーンスタインの大胆な予測は、この領域における楽観的な見通しを支えるのに役立ちます。」
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