ブロックチェーンは、その分散型構造や高いセキュリティー性、透明性から、産業の再構築を牽引する変革の推進力として著しく台頭してきています。現在も進化を遂げるブロックチェーンの発展過程や応用に対し、より深い理解が必要とされています。さらに、ブロックチェーンの潜在能力を最大限に引き出すには、エクスポネンシャル（指数関数的）思考も欠かせません。
本稿では、ブロックチェーン、トークナイゼーション、デジタルアセットが、従来の金融サービスおよび銀行業界を変革するテクノロジーとして急速に台頭している現状について、2024年にマネックスグループ入りしたカナダの暗号資産運用会社3iQのPresident & CEO パスカル・サン＝ジャン（Pascal St-Jean）が解説します。
「デジタルアセットの革新を促進する際には、ブロックチェーン技術と暗号資産関連企業が重要な役割を果たしています。市場の変動に適応し、規制環境を整備し、テクノロジーのパフォーマンスを最大限に引き出すためには、協力や連携が不可欠です。さらに、暗号資産のETFやETPの登場、分散型自律組織（DAO）の台頭、分散型金融サービス（DeFi）の発展、そしてweb3の進展についても触れていきたいと思います。」
ブロックチェーンの可能性を理解するには、直線的な思考から急速な進歩をもたらす指数的な思考へのスイッチが必要です。直線的な成長は安定して予測可能ですが、指数的な成長は急速で変革的な結果をもたらします。このアプローチは、最初の小さな変化がどれだけ大きな影響を及ぼすかを評価する上で重要です。
ブロックチェーン技術は、金融、ヘルスケア、サプライチェーンマネジメントなど多岐にわたる分野で従来の概念を覆す可能性があり、急速な成長を遂げる可能性が秘められています。
「暗号通貨を取り扱うETFやETPが投資の概念を変革した」
3iQは、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨の上場取引型金融商品（ETP）を北米で提供する先駆者として事業展開しています。デジタルアセットは現在、金融市場の主流となりつつあり、ETPのみならず、ETF（上場投資信託）もアメリカ、欧州、香港、オーストラリアに広がっています。これらの商品は、暗号資産へのアクセスを一般化し、投資家が暗号資産を直接保有または管理することなくデジタルエコノミーに参加できるようにしています。
デジタル資産の普及は世界的な動きであり、その中でETPとETFは革新の鍵となっています。BlackRockなどのビットコインETFの成功を見れば、デジタル資産の成熟度がどれほど高まっているかが明らかになります。
「暗号資産取引所はデジタルエコノミーへの入り口となる」
「暗号資産取引所は、法定通貨とデジタルアセットをつなぐ重要な役割を果たし、デジタルエコノミーへの入り口として機能しています。単なる暗号通貨の取引所だけでなく、暗号資産関連の多様なサービスを提供する総合的な市場へと進化しています。」
「Coinbase、Coincheck、WonderFiなどのプラットフォームは、この変化を象徴する存在であり、デジタルアセットへのアクセスを容易にし、エコシステムの成長を促進しています。これらのプラットフォームは、例えばコインチェックグループがNASDAQに上場したことを踏まえると、ますます金融経済の基盤の一部として受け入れられつつあります。ブロックチェーンの普及に伴い、暗号資産取引所は新規ユーザー獲得や活気あるデジタルエコノミーのためのインフラのサポートに不可欠な役割を果たすことでしょう。」
関連記事：コインチェックが、米国のナスダック上場を目指す理由やグローバル戦略について語る──国際的な競争に備えて「世界共通の買収通貨」を手に入れるために【松本大氏の緊急インタビュー】
「コインチェックの米ナスダック上場について、松本氏が語るSPAC上場の意外な利点とは？──「バリバリにアクセルを踏んでいく」インタビュー内容」
ブロックチェーンは次なる技術革命の一部
ブロックチェーンの発展は、1990年代後半のインターネットバブル（ドットコムバブル）など、過去の技術革新と似た過程を辿っています。初期のインターネットと同じく、ハイプの波と疑念が向けられてきました。しかしこうしたサイクルは、より強力でレジリエントな革新を生むこともあります。このパターンを理解することで、市場の変動に対処し、長期的成長を促進することが可能です。過去のインターネットバブルからの教訓は、新しいテクノロジーの可能性を見極め、忍耐を持ちつつ戦略的に投資することが重要であるという点です。
「暗号化が金融と資産運用の領域に革新をもたらす」
「これは2023年から2028年までの5年間にわたるデジタル革命の様子を示したものです。従来の金融業界に大きな変革をもたらすデジタルアセットの進化を示しています。この流れは止まることなく進行し、40倍以上の成長が期待されています。」
「トークナイゼーションとは、物理的な資産をブロックチェーン上のトークンに変換する過程で、アセットマネジメント分野に革新をもたらしています。不動産や芸術作品、債券などの資産をトークン化することで、共有所有権が可能となり、資産へのアクセス性や流動性が向上します。それによって新たな投資機会が生まれ、従来の市場の仕組みを変革しています。」
主要な金融機関は、資産運用および取引の近代化を進めるために、トークナイゼーションの可能性に着目しています。この動向は、金融システムの効率化、コスト削減、透明性、そして包括性が期待されており、資産運用会社にはより広い顧客層にアプローチする機会が提供されることが見込まれています。
「DAO（Decentralized Autonomous Organization）は、新たなガバナンスモデルを示すものである」
「このチャートからは、2020年末時点ではDAOが徐々に伝統的なベンチャーキャピタルを排除し始めていることが示されています。当時、DAOの総資産額（AUM）はわずか3億ドルでしたが、2024年3月にはその額が425億ドルにまで増加しました。」
「分散自治組織（DAO）は、ガバナンスと意思決定の分野において画期的な変革をもたらします。中央集権的な統治を必要とせず、ブロックチェーン技術を活用したスマートコントラクトとコミュニティの投票により意思決定が行われます。これにより個人が直接参加できるようになり、従来の中央集権的なガバナンスと意思決定プロセスが民主化されます。資本配分からリソースの活用まで、投資手法が再構築され、イノベーションが促進されています。ただし、DAOの成功にはセキュリティと透明性の確保が不可欠であることに留意すべきです。」
DeFi（分散型金融）は投資家にデジタル利回り（Digital Yield）をもたらすようです。 DeFiが投資家にデジタル利回りをもたらすということです。
「このチャートは、DeFiが急速に拡大し、投資家にデジタル利益をもたらしていることを示しています。2024年5月までにDeFiプロジェクトに預けられた暗号資産の総額は1,750億ドルに達し、それは2023年10月の720億ドルから2倍以上に増加しています。」
「デジタル利回り（Digital Yield）のコンセプトは、これまでのプライベート・クレジット市場に革新をもたらしています。DeFiプラットフォームは、ブロックチェーンの自動化と透明性を利用してリターンを生み出し、リスクを低減しつつ革新的な投資機会を提供しています。これらは金融市場の最先端であり、オルタナティブな手法とデジタル利回りによってプライベート・クレジット市場を変革する可能性を秘めています。」
インターネットの次の命題はweb3
Web3は、ユーザーが自分自身のデータと資産を所有・管理できる分散型ネットワークを通じて、インターネットのあり方に革命をもたらします。この新しい進化の中心にはブロックチェーンとスマートコントラクトがあり、より安全で透明性が高く、ユーザー中心のデジタルエコノミーを実現します。Web3の分散型モデルは、ユーザーに力を与え、革新的なアプリケーションやサービスへの可能性を広げます。
おわりに
「ブロックチェーンの未来は、これまで述べてきたような急速な変化が進むかどうかにかかっています。トークナイゼーション、DAO、DeFi、web3など、その可能性は広大であり、大きな変革をもたらす力を持っています。私たち3iQは、イノベーションと規制の整備に積極的に取り組み、これらの変革の最前線に立ち続けます。」
3iQ Digital Holdings Inc.は、カナダのオンタリオ州でライセンスを取得し、北米で初めてビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の取引所上場ファンドを設立した暗号資産運用企業です。彼らはトロント証券取引所にビットコインとイーサリアムのETFを最初に導入し、マーケットのリーダーとしての地位を固め、世界で初めてイーサリアムETFにステーキング機能を統合するなど、新たなフィールドを切り拓いています。さらに、彼らは革新的な投資プラットフォーム「QMAP」を通じて、業界初の包括的な暗号資産ファンド投資プラットフォームを運営しています。
「関連記事：仮想通貨ETFの先駆者である「3iQ」がマネックスグループに参加し、CEOおよびCFOによる意図や日本市場での展望について語る【インタビュー記事】」
