- 「見かけ上、イーサリアム現物ETFから大規模な資金流出があったように思えるが、実際にはもっと複雑な状況だ。」
- 「ブラックロックのETHAは、今年、10億ドル以上の純流入を達成し、7番目の成果を収めたETFとして登場しました。他のイーサリアムETFも同様に、活発な需要が見られています。」
- “イーサリアムETF全体の成功を相殺する形で、数十億ドルの損失を出したグレイスケールのETHEが問題視されている。”
最新のイーサリアム（ETH）現物ETF（上場投資信託）は失敗したという見出しになるかもしれません。
なぜなら、1カ月前に米国で取引を開始した9つのイーサリアムETFから、投資家が合計4億6500万ドル（約670億円、1ドル145円換算）の資産を引き出したからです。
しかし、さらに掘り下げると、成功が見えてくる可能性がある。
ブラックロックのiShares Ethereum Trust（ETHA）の純資金流入が10億ドルを超え、ETFストア（ETF Store）の社長、ネイト・ジェラチ（Nate Geraci）氏によれば、今年7番目に成功を収めたETFのローンチが実現しました。ファーサイド・インベスターズ（Farside Investors）のデータによると、フィデリティ（Fidelity）のAdvantage Ether ETFは約566億円の3億9000万ドル、ビットワイズ（Bitwise）のEthereum ETFは約452億円の3億1200万ドルの純資金流入を達成しました。
しかし、イーサリアムETF全体の資金流出について言及すると、その原因はGrayscale Ethereum Trust（ETHE）から数十億ドルが引き出されたことにある。この投資商品は2017年に初めて投資家向けに提供され、2019年には公開取引が開始されたが、信託形式があまり魅力的ではなかった。新たなETFがブラックロックなどから急に登場し、その結果、今年7月にETHEはETFに変換された。
「グレイスケール（Grayscale）の商品は高い手数料が魅力とされており、多くの投資家がコストの安いETFにシフトしたいと考えている可能性があります。グレイスケールからの資金流出を除くと、最初の5週間で、20億ドルを超える資金が他のETFに割り当てられました。」
ジェラチ氏は、「20億ドルを超える資金が他のイーサリアム現物ETFに意図的に配分された事実は、投資家がイーサリアムにエクスポージャーを求めていることを示す良い兆候だ。イーサリアムETFは、ビットコイン（BTC）現物ETFのような派手なデビューとは異なるが、最初の1カ月は明らかに成功したと私は考えており、今後もこの傾向が続くと予想している」と述べました。
ジェラチ氏は、グレイスケールについて、資金の流出が混乱を招き、ETFへの需要の実態を正確に把握するのが困難になっていると指摘しています。また、「ETHEの売り手の根底にある動機を完全に理解することは困難であり、他の資産にも注意を払うことが重要であると考える理由だ」と述べています。
イーサリアム現物ETFの需要が増加か
インデックス・プロバイダーCFベンチマークのCEOであるスイ・チョン氏は、今後数カ月で需要が着実に拡大する見通しと語った。同氏は、さらに多くのウェルスマネジャーがこれらの商品を顧客に提供すると予測している。
ウェルスマネージャーやファイナンシャルアドバイザーは、イーサリアムの定義や有用性、ビットコインETFとの併設理由についての教育プロセスを完了することで、イーサリアムETFへの資金流入が増加すると予想しています。チョン氏は、「教育プロセスでは、投資家にイーサリアムエコノミーを紹介し、ビットコインとの主な違いを強調することで、アロケーション・ドライバーが異なることを明確にし、それぞれがバランスのとれた投資ポートフォリオにどのように適しているかを示す」と述べています。
1月に立ち上がったビットコイン現物ETFは、約180億ドル（約2兆6100億円）の資金を集めました。投資家はブラックロックの商品に約200億ドル（約2兆9000億円）を投入しましたが、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）から約170億ドル（約2兆4650億円）が撤退し、ほぼ相殺されました。GBTCは長年の信託商品であり、現在ETFに転換されたグレイスケールの別のETFです。
「イーサリアムETFは資金を失ってきたが、それが全てではない」という記事の翻訳・編集を行ったのは、廣瀬優香で、画像はFineas Anton/Unsplashから提供されています。
