- 「10月のVIX先物が、来週予定されるFRBの利下げに伴い市場の不確実性が高まる可能性を示唆している。」
- ビットコイン市場のトレンドは、ウォール街のセンチメントと強く相互に影響を受けている。
もしFRBが、予想通り9月17日に利下げを実施すれば、リスク資産はより荒れた状況に直面する可能性がある。これは、今後30日間のS&P500のボラティリティに対する期待を測るVIX指数に連動する先物からのメッセージである。
「ウォール街の恐怖指数」とも呼ばれるこの指数は、S&P500のオプション価格からリアルタイムで計算され、投資家が市場がどれだけ大きく変動すると予想しているかを反映しており、値が高いほど不確実性のレベルが高いことを示している。
TradingViewによるデータソースによると、10月限月のVIX先物契約（次限月）と9月限月の契約（最寄物）のスプレッドが2.2％まで拡大しており、過去のデータから見ると非常に極端なレベルに達しています。9月限月の契約は、FRB（米連邦準備制度理事会）の会合と同様の日に満期となります。
一方、先物取引では、現物指数に対して僅かなプレミアムで取引されているだけです。
暗号資産のデリバティブデータ分析会社であるAmberdataのデリバティブディレクターであるグレッグ・マガディニ氏は、週刊ニュースレターで、「キャッシュ価格は9月と比較して適正だが、9月の価格は10月先物価格と比較して非常に低い」と指摘しています。
トレーダーはFRBの会合を控え、リスクを考慮している。利下げの見通しが高まるにつれて、市場の安定が期待されている。
「CMEのFedWatchツールによると、FRBは次回の会合で少なくとも25ベーシスポイントの金利引き下げをすると予想されています。一部の市場参加者は、50ベーシスポイントの引き下げが行われると考えています。」
ただし、10月の先物市場は異なる展望を示しており、投資家たちはFRBの会合が終了し、利下げが反映された後に、混乱が増大する可能性があると予想していることを示唆しています。
「9月のVIX先物はリスクを排除しており、一方で10月には厳しい状況となるかもしれないとマガディニ氏は述べました。このテーマはリスク資産にとって注意すべきものだと私は考えています。」
歴史的に、VIXは株価と強い逆相関を示し、弱気な市場や市場のストレス期間中に上昇し、株価が上昇する際には低下する傾向があります。これは、FRBの決定後に潜在的なボラティリティが急増することで、株価の下落が起こる可能性があることを示しています。
ビットコイン（BTC）は、ウォール街のムードと緊密に結び付いており、これにより、株式市場での潜在的なボラティリティの急増が、すみやかに暗号資産（仮想通貨）市場に波及する可能性があることを示しています。そして、株式と同様に、この混乱期は価格の下落傾向をもたらす可能性があるということです。
「過去の11月以降、ビットコインの実際の価格と30日間の暗号通貨の期待ボラティリティ指数との間には逆の関係が生じています。さらに、ビットコインのボラティリティ指数（BVIVとDVOL）は、最近VIXとの相関が過去最高に達しており、ビットコインのボラティリティ動向が広範な市場で見られるトレンドと合致していることが明らかになっています。」
9月の連邦準備制度理事会の利下げ後、VIXは示唆する通り、市場には荒れた動きが予想される可能性が高い。
