- 「rwa.xyzのデータによれば、資産運用会社ハッシュノートが提供するUSYCの時価総額が、世界最大のトークン化米国債商品となり、ブラックロックやセキュリタイズのBUIDLを上回っていることが明らかになりました。」
- この成長の大部分は、分散型金融プロトコル「Usual」およびそのステーブルコイン「USD0」の急速な拡大によるものであり、USYCが主要なバックアップ資産として機能しています。
- ハッシュノートの急速な成長は、ブロックチェーン経済と密接に結びついたトークンを通じて、商品のトークン化を促進することで、商品発行者が成長できる可能性を強調しています。
「34億ドル（約5338億円、1ドル157円換算）規模のトークン化米国債市場において、トップの座が入れ替わった。」
rwa.xyzの情報によれば、資産管理会社であるハッシュノートのUSYCトークンが時価総額12億ドル（約1884億円）を突破し、過去3カ月で5倍に成長したことが明らかになった。この成長により、資産管理大手のブラックロックとトークン発行企業のセキュリタイズが発行したBUIDLを上回った。BUIDLの時価総額は4億5000万ドル（約706億5000万円）で、これまでの最大の商品になっていた。
USYCとは、”Hashnote International Short Duration Yield Fund”をトークン化したものであり、同社のウェブサイトによれば、米国政府保証証券と財務省短期証券のリバースレポ契約に投資するためにバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（BNYメロン）によって管理されています。
ハッシュノートの急速な成長は、ディフィ（分散型金融）アプリケーションと密接に結びつき、仮想通貨の用語で言うところのコンポーザビリティ（相互運用性）を強調しています。コンポーザビリティにより、トークンの新たな活用法が生まれ、規模を拡大し普及を促進することが可能となります。さらに、トークン化商品がステーブルコインに支持される傾向が強まり、暗号資産投資家の間でステーブルコインに対する需要が高まっていることも示しています。
例えば、USYCは、新興のDeFiプロトコルであるUsualから大きな利益を得ています。Usualは、現実世界の資産（RWA）で裏付けられたステーブルコインUSD0の急速な普及によって注目を集めています。
Usualの戦略
「Usualは、テザー（Tether）のUSDTやサークル（Circle）のUSDCなどの中央集権型ステーブルコインに対抗し、ステーブルコイン市場で存在感を示すために、裏付け資産からの収益を保有者に再分配する仕組みを取り入れています。現時点でUSD0は主にUSYCによって裏付けられていますが、将来的には他の現実世界の資産も準備金に追加する計画です。さらに、最近エセナ（Ethena）がBUIDLを裏付けとする新たなステーブルコイン「UStb」の追加を発表しました。」
暗号市場の強気相場により、ステーブルコインへの大規模な流入が起きていますが、最も主要なステーブルコインには未解決の問題が依然として存在しています。あるアナグラム（Anagram）のリサーチパートナーであるデビッド・シャトルワース氏は、「エンドユーザーに対する報酬がなく、生成される利回りにもアクセスできない」ことに触れ、さらに、「ユーザーがUSDTやUSDCを保有していても、プロトコルのエクイティにアクセスできない」と指摘しました。
「Usualの魅力は、ユーザーにプロトコルの所有権と利回りを再分配することにある」と言い換えることができます。
「暗号資産投資家がオンチェーンでの利回りの機会を追い求める中で、このプロトコルおよびそのステーブルコインUSD0は過去数カ月で13億ドル（約2041億円）を調達した。成長における別の重要な契機は、18日に行われた、プロトコルのガバナンストークン（USUAL）のエアドロップと取引所への上場だった。USUALは18日にバイナンス（Binance）で取引が開始され、CoinGeckoのデータによれば、その後約50%上昇し、不安定な暗号資産市場全体のパフォーマンスを大きく凌駕した。」
「今年の初めに、ブラックロックのBUIDLも急速に成長しました。これは、DeFiプラットフォームのOndo Financeが、独自の収益を生む商品である「Ondo Short-Term US Government Treasuries（OUSG）」トークンにBUIDLを主要なリザーブ資産として採用したことが要因として挙げられます。」
DeFiプロトコルUsualの急拡大により、Hashnoteのトークン化された財務がBlackRockのBUIDLを超えました。【翻訳・編集：廣瀬優香】【画像：】
