「多くの人々が資産を億単位で増やすことに成功した分散型取引所ハイパーリキッド（HYPE・ハイリキ）とは何か？」

暗号資産市場の成長に伴い、分散型取引所（DEX）が注目を集めています。中央集権型取引所（CEX）とは異なり、DEXはブロックチェーン技術を使い、ユーザー同士が直接取引できる環境を提供しています。中でも、最近注目を集めているのがハイパーリキッド（HYPE・ハイリキ）です。2023年に登場したこのDEXは、独自のレイヤー1ブロックチェーンハイパーリキッドL1を使い、CEXと同等の取引速度や利便性を提供しています。2024年には、暗号資産市場史上最大規模のエアドロップを行い、「億り人」を多数生み出すなど話題となりました。

この記事では、初心者投資家にも理解しやすく、ハイパーリキッドの特徴や技術的な利点、そして将来性について解説していきます。

分散型取引所（DEX）とは？

「デセントラル化取引所（DEX）は、ブロックチェーン上に構築された取引プラットフォームであり、銀行や第三者を介さずに仮想通貨を取引できるシステムです。中央集権的な取引所とは異なり、DEXではユーザーが主体となり、分散型の構造が採用されています。この仕組みにより、金融の独立性を重んじる仮想通貨の理念と調和しています。」

「DEXは従来の金融機関や中央集権型取引所と比べ、プライバシーを重視した取引環境を提供します。KYC（顧客確認）手続きが不要で、ユーザーは自身のウォレットを接続するだけで取引を開始できます。これにより、個人情報を開示せずに、安全で分散化された取引が可能となります。」

「分散型取引所（DEX）は、一般の人々がアクセス可能なブロックチェーン上に構築されており、スマートコントラクトやトークン、レイヤーなどの技術を駆使しています。各DEXは独自のコードやユーザーインターフェースを持ち、それぞれ個別の特性を持っています。これらの技術の組み合わせによって、透明性と分散性が保たれつつ、ユーザー中心の取引環境が実現されています。」

ハイパーリキッド（ハイリキ）とは？

「ハイパーリキッド（Hyperliquid）は2023年に立ち上げられた分散型取引所（DEX）で、独自のLayer1（L1）ブロックチェーン「ハイパーリキッドL1」を利用しています。このプラットフォームは、従来のDEXの課題を解消し、中央集権型取引所（CEX）に匹敵する取引スピードと透明性を提供しています。」

ハイパーリキッドは、オンチェーンオーダーブック方式を利用しており、その最大の利点はほとんどスリッページがなく、高度な流動性を持つ取引環境を提供している点にあります。さらに、2024年には仮想通貨史上最大規模のエアドロップを行い、その際に配布されたHYPEトークンは短期間で急激に価格が上昇し、多くのビリオネアを生み出しました。

「関連記事：仮想通貨における「エアドロップ」とは何か？」

創設者とチームの紹介

ハイパーリキッドは、MITやハーバード大学出身のジェフ・ヤンとイリアンシンクによって創設されました。彼らは、伝統的な金融市場と暗号資産市場での経験を持つエリートチームを率いています。

創設者の経歴

彼らは暗号通貨取引における問題を解決するため、2020年に独自の市場メイキング企業「カメレオントレーディング」を立ち上げました。その経験を活かし、2023年には「ハイパーリキッド」を創設することになりました。

自己資金による運営

ハイパーリキッドは、ベンチャーキャピタル（VC）からの資金提供を受けず、自己資金で設立されました。この資金独立のアプローチにより、以下の利点が得られています。

• 「VCの介在を排除し、コミュニティの福祉を最優先とする」
• “HYPEトークンのエアドロップの配布効率を向上させる”
• 長期的なプロジェクトの安定性を確保

初期設計と目標

「ハイパーリキッドは、次の問題を解決するために開発されました：」

1. 「スリッページという課題

   自動マーケットメイカー（AMM）方式では、大口取引時に価格が急激に変動することがよくある。

   これを解決するために、オーダーブック方式が採用されている。」

2. 「取引処理の遅延

   Ethereumネットワーク上では、混雑により取引が遅れて確定されることがあります。

   「ハイパーリキッドL1」を導入することで、0.2秒未満の高速取引を実現しました。」

3. 「透明性と分散性の確保

   ベンチャーキャピタルが介入しないため、意思決定プロセスが明快です。」

4. 「初心者にも使いやすいユーザーエクスペリエンスを提供し、CEXに似たインターフェースを実現する。」

ハイパーリキッドの技術的特徴と設計

「ハイパーリキッド L1：独自の第1レイヤーの性質」

「ハイパーリキッドは、従来のEthereumやSolanaなどの既存のブロックチェーン上に構築されたDEXとは異なり、ゼロから開発された独自のレイヤー1（L1）である「ハイパーリキッドL1」をベースにしています。この決定は、取引速度、透明性、および取引効率性を最大化するために採用されました。」

ハイパーリキッドL1の技術仕様

ハイパーリキッドL1の主な利点

• 「拡張性が高い（現在は毎秒100,000オーダーを処理できるが、将来的には数百万オーダーに対応する予定）。」
• 「トランザクションが0.2秒未満で完了します（Ethereumなどと比較しても驚異的なスピード）。」
• 「全取引データがブロックチェーン上に公開され、透明性が確保されている状態」

「HyperBFT：合意アルゴリズムの詳細」

「ハイパーリキッドL1は、HyperBFT（HotStuffベースのビザンチンフォールトトレラントアルゴリズム）によって操業されております。このアルゴリズムは、高頻度取引（HFT）に特化しており、保安性と迅速性のバランスを実現しております。」

HyperBFTの特性

「HyperEVM：スマートコントラクトとEthereum互換」という表現を言い換えると、「HyperEVM：スマートコントラクトとEthereumと互換性のある」となります。

「ハイパーリキッドL1は、Ethereumと互換性のあるスマートコントラクト環境である「HyperEVM」を提供しています。これにより、既存のEthereumスマートコントラクトやdAppsを簡単に移植できます。」

HyperEVMの特徴

HyperEVMは、ネイティブにハイパーリキッドL1に統合されたEVM（Ethereum Virtual Machine）であり、Ethereumの開発ツールやSolidity言語と完全に互換性がある。

HyperEVMの主な利点

• 「Ethereum上で動作するdAppsを容易に移植可能」
• 「低いガス料金で高速取引が可能です（Ethereumよりも）」
• 「ERC20トークンがL1上で直接ハイパーリキッド取引可能となる」
• ハイパーリキッドエコシステムの成長を加速させるために、ネイティブなスマートコントラクト環境を提供します。

HyperEVMの技術仕様

HyperEVMの主なユースケース

• 「分散型金融（DeFi）イニシアチブ（新しいDEX、レンディングプラットフォームの立ち上げ）」
• NFTマーケットプレイス
• 分散型ゲーム（GameFi）
• DAO（分散型自律組織）の設立と運営

「最近、HyperEVM上では何件かのプロジェクトが進行中であり、2025年にメインネットが展開されると、100以上のdAppsが稼働する予定です。暗号資産リサーチ会社MessariのMONKリサーチャーは、HYPEトークンのローンチ時に次のように語っています：」

「ハイパーリキッドは、専門家によるチェーンから一般向けのレイヤー1に移行しており、現在、35以上のチームが新しいHyperEVMエコシステムの構築に向けて準備を進めています」

MONK｜Messari

HYPEトークンの詳細と成長

ハイパーリキッドのエコシステムでは、HYPEトークンが重要なポジションを持っています。このトークンは、エアドロップやステーキング、そしてガバナンスに参加するための手段として活用され、ユーザーコミュニティを形成する重要な基盤となっています。

「HYPEトークンの基礎情報と実用性」

HYPEの主な用途

1. 「手数料割引：HYPEを利用すると、取引手数料を大幅に節約することができます。」
2. 「ステーキング報酬：HYPEをステークすることで、1年間で最大2.37％の利益を得ることができます。」
3. 「HYPEトークン保有者がプロジェクトの意思決定に参加できるDAOガバナンス参加。」
4. 「流動性提供リワード：HYPEを提供し、取引の安定性を確保してリワードを得る。」

史上最大級のHYPEエアドロップ

2024年11月29日、ハイパーリキッドは94,000人のユーザーを対象にエアドロップを実施しました。このエアドロップは、業界内で最も成功したとの評価を受けています。

エアドロップの概要

エアドロップが成功した要因

• 「ベンチャーキャピタルの配分はありません：76.2％のトークンがコミュニティに分配されました。」
• “他のプロジェクト（例：スクロール、キャティゼン）と比較すると、報酬が大幅に高いです。”
• 「エアドロップ後の市場サポートにより、トークン価格が上昇し、HYPE保有者の信頼を得ることに成功しました。」

このエアドロップによる影響で、ハイパーリキッドのコミュニティは急速に拡大し、「エアドロップメタ」の新たな標準が確立されました。

関連記事：HyperliquidのHYPE TGEが、DeFiの新たな基準として31%の割当を設定

“HYPEトークンの賭けと報酬システム”

「ハイパーリキッドのステーキングシステムは、HYPEトークンをネットワークのセキュリティ向上やガバナンス参加のために利用するメカニズムです。」

ステーキングの仕組み

ステーキングの利点

1. ネットワークセキュリティが向上し、より分散されたバリデーターが登場することで、セキュリティが強化されます。
2. 「ステイブルリターン：投資を長期保有する人に利益が還元されるメカニズム。」
3. 「流動性の安定化：HYPEの供給量がコントロールされ、価格変動が抑制される。」

実際には、2025年1月に、ステーキング報酬の1つとしてHYPEトークンのステーカーが、AZUKIが運営するオープンアニメユニバースをサポートするANIMEトークンのエアドロップを受け取ることが発表されました。

HYPEトークンの今後の計画

「2025年には、HYPEの暗号の世界におけるエコシステムを強化するための次の取り組みが予定されています。」

1. 「第2回のエアドロップでは、未配布のトークンの38.88%を活用し、サプライズエアドロップを行う予定です。

   これは、新規ユーザーの獲得と既存ユーザーの忠誠度向上を目指すものです。」

2. 「DAOガバナンスが本格稼働し、全てのHYPEトークン保有者が、トークンの供給量調整や流動性提供方針を決定可能となる。」
3. 「HYPEによるDeFiプロトコルの展開

   HyperEVMを活用し、HYPEを担保にした新たなレンディングプラットフォームが登場します、これにより借り入れが可能となります。」

「ハイパーリキッドのリスクとセキュリティ管理」を日本語で言い換えると、「ハイパーリキッドの危険性とセキュリティ管理」となります。

スマートコントラクトの脆弱性

“ハイパーリキッドの仕組みはスマートコントラクトで運営されており、そのコードのセキュリティがシステムの信頼性に大きな影響を与えます。もしコードにバグや脆弱性があれば、資金が不正に流出する可能性があります。特に、第三者による十分な監査が行われていないと、未発見の脆弱性が悪用されるリスクが高まります。”

「リスクを低減するため、ハイパーリキッドはZellic社などのセキュリティ企業による定期的な監査を受け、バグバウンティプログラムを実施しています。これにより、開発者が脆弱性を見つけ修正する際に報酬を受け取る制度を採用しています。さらに、スマートコントラクトの段階的なアップグレードを通じて、より安全な環境を整備しています。」

L1ブロックチェーンの安定性

「ハイパーリキッド独自のL1は、まだ市場で確立されておらず、ダウンタイムやシステム障害のリスクが存在します。他の確立されたL1（例：イーサリアムやソラナ）と比較すると、まだ運用実績が適度であり、コンセンサスアルゴリズム「HyperBFT」も大規模なストレステストが不十分であると指摘されています。」

「この課題に対処するために、ハイパーリキッドはメインネットを継続的に監視し、テストネットの運用とともに大規模なシミュレーションを実施しています。さらに、ノードの分散化を促進し、耐障害性を向上させることで、システムの安定性を確保する取り組みが進んでいます。」

バリデーターの中央集権化

“現在、ハイパーリキッドのバリデーターはわずかなノードに依存しており、中央集権化のリスクが懸念されています。とりわけ、4つの主要ノードが取引処理を担当しているため、これらに障害が発生した場合、ネットワーク全体の機能が低下する可能性があります。さらに、一部のバリデーターが不正な取引を行うリスクもあります。”

リスクに対処するため、ハイパーリキッドはバリデーターの数を増やし、ネットワークの分散化を推進しています。さらに、ガバナンスDAOの導入を計画し、バリデーターの選出をコミュニティ主導で行うことで透明性を向上させる方針です。さらに、分散型ステーキングプロトコルを構築し、より安全なバリデーションメカニズムを確立する取り組みも進められています。

「関連ニュース：Hyperliquidが、バリデータ設定の透明性と分散化への懸念に対処」

北朝鮮ハッカー事件

「2024年12月に、北朝鮮に関連するハッカーアドレスがHyperliquidでテスト取引を行ったという報告がありました。そのアドレスはHyperliquid上で不正取引を試みましたが、約50万ドルがクリアされたとされています。この出来事により、HYPEトークンの価格が一時的に25％下落し、コミュニティ内で不安が広まりました。」

ハイパーリキッドは公式声明を発表し、「ハッキングの事象は発生していない」と明言した。また、問題のアドレスがLiquidation Vaultで損失を被ったことが確認された。今後は、オンチェーン監視の強化やAIによる取引パターンの解析を導入し、潜在的なリスクを事前に回避するための仕組みを構築する予定である。この問題を受けて、MetaMaskのセキュリティ専門家であるテイラー・モナハン氏は次のように述べた：

「これら特定の脅威アクターがハイパーリキッドのプラットフォームに熟知していることから、非常にリスクが高まっている点に深く懸念しています。特に、このグループは北朝鮮（DPRK：Democratic People’s Republic of Korea）関連の脅威グループの中で、最も高度で急速に進化しているとされています。」

テイラー・モナハン｜MetaMask

リスク軽減の取り組み

オラクルリスクの緩和

「ハイパーリキッドは価格オラクルに頼っていますが、このシステムにはリスクが付きものです。オラクルが悪用されると、不正な価格が設定される可能性があります。」

リスク軽減策

• 「複数のオラクルサービスを使用する（例：バイナンス、バイビット、OKXなど）。」
• 「オラクル価格の中央値を算出し、異常値を除外する。」
• 「大口ポジションによる操縦を防止するために、オープンインタレストキャップを導入する。」

関連記事：ブロックチェーンオラクル入門編

分散型セキュリティ対策

1. 「分散化されたバリデーター

   中央集権によるリスクを低減し、ネットワーク全体の信頼性を高める。」

2. 「分散型ガバナンスDAOの導入により、

   コミュニティが主導する意思決定を実現します。

   」

3. 「即時に検知するリアルタイム監視システムを導入し、怪しい取引やセキュリティ上の脆弱性を見逃さないようにします。」

主要競合プロジェクトとの比較

ハイパーリキッドは、GMXやdYdXなどの主要なDEXと直接競争しており、それらのプロジェクトも独自の手法を駆使して市場シェアを拡大しようとしています。

ハイパーリキッドの強み

1. 「CEX並みのトレードスピードとオーダーブックの正確性を誇ります。競合プロジェクトよりも迅速であり、スリッページが少ないです。」
2. 「高いレバレッジ取引

   最大50倍のレバレッジを活用することで、リスク耐性の高いトレーダーから支持を得ている。」

3. 「コミュニティ主導モデルは、トークン配布においてVCが介在していないことから、高い信頼性を持っている。」

成長の指標

• 「ハイパーリキッドの毎日の取引量は、GMXやdYdXを超えています。

  16億ドルの取引量は、DEX市場の一時的なうちの70%以上を占めています。」

• 「HYPEトークンの市場価値が急騰しました。

  最初の価格$4から$25を超え、時価総額は25億ドルを超えました。」

ハイパーリキッドの今後の展望

HyperEVMの正式ローンチ

「HyperEVMは現在テストネットで稼働中であり、2025年にはメインネットが展開される予定です。このローンチはハイパーリキッドのエコシステムを大幅に拡大する重要な段階となります。この展開により、Ethereumと互換性のあるスマートコントラクト環境が本格的に稼働し、dAppsの展開やガバナンスDAOの導入が進むでしょう。」

ローンチスケジュール

• 2025年第2四半期：HyperEVMの本番ネットワークのリリース
• 「2025年第3四半期：HyperEVM対応の分散型アプリケーション（dApps）の展開」
• 2025年第4四半期：HyperEVM上でのガバナンスDAOの導入

ガバナンスDAOの導入

「ハイパーリキッドは2025年後半に、完全に分散型のガバナンスモデル（DAO）を導入する予定です。これにより、HYPEの保有者がプロジェクトの意思決定に直接参加できるようになります。」

DAOによる意思決定の対象

• 新規トークンの上場提案
• トークン供給量やインフレ率の調整
• 手数料モデルの変更
• 流動性マイニングや報酬配分の見直し

ガバナンス参加のメリット

• 「プロジェクトの方向性をコミュニティ全体で決定可能」
• 「HYPEトークンの有用性が向上し、所有者への報酬が増加する」
• 「プラットフォームの透明性がさらに向上する」

エアドロップの第2ラウンド

「2024年の最初のエアドロップが成功裏に実施されたことを受けて、ハイパーリキッドは第2弾のエアドロップを検討中です。」

第2回エアドロップの予測

予想される効果

• “HYPEの供給量が増加し、取引が活発化している”
• コミュニティの支持基盤がさらに強化される

未来の方向性とビジョン

「ハイパーリキッドは、今後数年間にわたり、以下の目標を達成することを目指す。」

短期目標（2025年末まで）

• HyperEVMの成功的な展開
• エアドロップ第2弾の実施
• グローバル市場シェア75%の獲得

長期目標（2026年以降）

• 完全分散型ガバナンスDAOの運用
• 「HyperEVM上に100以上の分散アプリケーション（dApps）を展開する」
• 「DEX市場でのトッププラットフォームの地位を確立する」

「2025年に期待されるハイパーリキッドの急速な成長に注目」

2023年に誕生した分散型取引所（DEX）である「ハイパーリキッド（HYPE・ハイリキ）」は、独自のLayer1ブロックチェーンを活用することで、取引速度と透明性を大幅に向上させています。2024年には、史上最大級のエアドロップを実施し、多くの暗号資産投資家を輩出しました。2025年には、Ethereumと互換性のあるHyperEVMの本格展開や、分散型ガバナンスDAOの導入が計画されており、エコシステムのさらなる拡大が期待されています。取引の効率化やユーザー主体の運営モデルの強化を進めつつ、DeFiやGameFiなど新たな分野への展開も視野に入れ、次世代のDEXとして進化を続けるでしょう。

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