- JPモルガンのレポートによると、ステーブルコイン規制がテザーの市場支配に影響を与える可能性があると指摘されました。
- 「MiCAに適合するため、テザー社は準備金の管理戦略を変更する必要があるかもしれないとされています。」
- テザー社はこれに対し、CoinDeskに対して、「JPモルガンのアナリストらが暗号通貨業界の仕組みについて根本的な誤解をしているようだ」とコメントしました。
JPモルガンは14日に公表した調査レポートで、最近暗号資産市場を主導してきた最大のステーブルコインであるテザーを発行するTether社にとって、規制の厳格化が著しい課題となる可能性があると述べました。
一般的に、ステーブルコインは米ドルと価格がリンクしている暗号資産ですが、他の通貨や金に価格が連動するものもあります。テザーの時価総額はおよそ1170億ドル（約16兆9650億円、1ドル145円換算）で、第2位の競合であるサークル（Circle）社のUSDコイン（USDC）の3倍以上の規模です。
欧州のMiCA規制で戦略変更が必要か
JPモルガンは、欧州の暗号資産市場（MiCA）の規制により、ステーブルコインの準備金の60％は欧州の銀行に保管する必要があると述べました。
ニコラオス・パニギルツォグルー氏率いるアナリストチームは、テザーの準備金構成を考慮すると、MiCAの厳格な要件に適合するためには、準備金管理戦略に大きな変更が必要との可能性を述べました。
テザー社は、これまでに準備金の構成に関する透明性が足りないとして監督当局から調査を受けてきたと報告されています。報告によると、「新しい規制により、テザー社はより詳細な情報開示と監査を行う必要があるため、圧力が高まるだろう」と述べられています。こうした新たな規則に適合しないと、ステーブルコイン市場におけるテザーの支配が脅かされる可能性があると言われています。
米国の法案も問題に
JPモルガンは、アメリカでのステーブルコインに関する法案が現在審議中であるが、最終的には（おそらく2025年になるであろうが）、普及が広がり、ステーブルコインがより一般的に使われるようになると予測しています。
「報告書によれば、アメリカの規制に適合したステーブルコインは利益を上げる一方、準拠していないステーブルコインにとっては課題となり、業界全体の調和に繋がる可能性があると述べられています。」
しかしながら、テザー社はJPモルガンの主張に反論し、MiCAが長期的に業界に与える影響に関して楽観的な姿勢を示していると述べました。テザー社の広報担当者はCoinDeskに対し、「このような規制の影響は全てのステーブルコイン発行者に影響を及ぼし、徐々に顕著になると理解しています。しかし、規制の特定の側面には課題が存在します。ステーブルコイン発行者の役割が複雑化し、EUライセンスを取得したステーブルコインの運用リスクが増加する可能性があります。テザー社は、ステーブルコインの規制はシステミックリスクを生むのではなく、むしろ安全性を確保する為のものであるべきだと強く信じています」と述べました。
ウォール街の企業の見方を批判
テザー社は、ウォール街のJPモルガンなどの企業がデジタル資産セクターに対する見方を批判しています。広報担当者は、「JPモルガンのアナリストらが当社の業界に対して根本的な誤解をしているようです。当社はプロセスとリスク管理手順について非常にオープンであり、最近の歴史が示す通り、伝統的な金融機関よりも安全で、透明性が高く、より信頼できることを証明しています」と語りました。
テザー社によれば、JPモルガンがテザー社の儲けに羨望の眼差しを向け、暗号資産分野で追いつこうと必死になっているという事実は確かだが、テザー社は世界中の3億5000万人の顧客にサービスを提供し、未来の貨幣の形成に専念していると述べている。
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