マイクロストラテジーは、世界最大のビットコインを保有する企業であり、永久優先株式の発行を通じて20億ドルを調達する計画を発表しました。
この取り組みは、同社のビットコインの備蓄を拡大し、バランスシートを強化することを目的としています。これは、同社の野心的な成長戦略に沿ったものです。
マイクロストラテジー、ビットコイン資金戦略で新たな限界に挑戦
1月3日の開示で、マイクロストラテジーは、この発行が以前の210億ドルの株式と同額の固定収入商品を確保する計画とは別であることを明らかにしました。
永久優先株式は、クラスA普通株式の転換、現金配当の発行、または株式の償還を含むさまざまなメカニズムを通じて資金調達される可能性があります。この発行は、投資家に満期日なしで定期的な配当を提供し、資本を調達するためのユニークなツールとなります。
メタプラネットのビットコイン戦略ディレクターであるディラン・ルクレールは、この動きの革新性を強調しました。同氏は、この発行が投資家にビットコインの固有のボラティリティに触れる機会を提供し、マイクロストラテジーにとって費用対効果の高い資金調達方法を提供すると述べました。
ルクレールは、年間配当率が6%に達したとしても、同社は20億ドルの調達に対して年間1億2000万ドルしか支払わないと見積もりました。これは、2024年に150億ドル以上の株式資本を確保した企業にとって管理可能な数字です。
“ボラティリティは製品そのものであり、BTCの利回りは主要なパフォーマンス指標です。無期限のオプショナリティは、MSTRが固定収入市場に販売できる最も興味深い製品です。” – ルクレール
一方、同社は2025年第1四半期にこの発行を開始することを見込んでいますが、市場の状況やその他の要因に依存しています。しかし、マイクロストラテジーはこの計画を進めることを約束していません。
マイクロストラテジーの継続的なビットコイン購入は、その市場地位を大幅に向上させました。同社の株価は急上昇し、ナスダック100指数に名を連ねました。さらに、ビットコイン購入を資金調達するために債務と株式を発行するという革新的なアプローチにより、同社は先駆的な“ビットコイントレジャリー企業”としての認識を得ました。
しかし、この戦略には課題も伴います。資本を調達するために新株を発行することは、既存の株主の所有権を希薄化し、1株当たりの利益を減少させる可能性があります。コベイシレターは、詳細な分析でこの課題を強調しました。追加の資金を確保できない場合、マイクロストラテジーのビットコイン取得戦略が危険にさらされる可能性があると警告しました。
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