- マイケル・セイラー氏のマイクロストラテジー社は、今年株価が3倍に急上昇し、コインベースを抜いて暗号資産関連株の中で最大となりました。
- 「マイクロストラテジーは10月31日、210億ドル（約3兆1920億円、1ドル152円換算）の新株を売却するという大規模な計画を発表した後も、株価の上昇が続いている。通常ならば、このような計画は他の多くの企業では株価を下落させる要因となるが、マイクロストラテジーの場合は異なっている。」
- 暗号通貨の市場に詳しいジェームズ・ヴァン・ストラテン氏は、「マイクロストラテジー社の株主は非常に特異な集団である。通常、既存株主の保有する株式が希薄化することは好ましくない」と述べました。
マイケル・セイラー氏の世界には、経済が逆転しているように見える。
その方は、かつてあまり知名度の高くなかったソフトウェア企業であるマイクロストラテジー（MicroStrategy）を、アメリカの企業の中で最大級のビットコイン（BTC）の買い手に変貌させ、大量の暗号資産（仮想通貨）を保持している。
10月31日に、マイクロストラテジー社が自社株210億ドル（約3兆1920億円）を発行し、その後売却すると発表しました。この発表は、通常であれば株主にとって不利な動きとなることが多いです。というのも、この発表時点で同社の時価総額が約500億ドル（約7兆6000億円）であり、既存株主の保有割合が約3分の1に希釈されることになるからです。株価が33％ほど急落しても、それほど驚くことではないでしょう。
しかし、マイクロストラテジーとその熱心なファン層は他の多くの企業とは異なる存在だ。同社の株価は今年、3倍以上の上昇を遂げ、10月31日には約1%上昇し、時価総額で暗号資産取引所コインベースを抜いた。コインベースはかつて最大の暗号資産関連企業であったが、第3四半期の業績が期待を下回り、株価が下落した。マイクロストラテジーはビットコインを大量に保有しており、その価値はビットコインの動向に連動するが、ビットコイン価格が下落している中でも相対的に上昇していた。
「マイクロストラテジーの株価上昇は、同社がビットコインの保有を減らす戦略に対する投資家の信頼の表れであり、同社は資本市場を活用してビットコインを買い入れ、新株を発行して浸蝕していますが、ビットコインの購入を通じて株主価値を増やすとジョー・コンソーティ氏、Theyaのグロース責任者は述べています。」
ATMオファリング
この株式売却は「アット・ザ・マーケット（ATM）オファリング」と呼ばれ、企業がその時点の市場価格で株式を直接売却できる取引の一種です。従来の売出しに比べて、より柔軟で負担の少ない資金調達方法として一般に利用されています。
「ブルームバーグがまとめたデータによれば、今回の売却はこれまでに例がない規模であり、これまでの売出しの4倍に相当するとされています。」
マイクロストラテジーの株主が大幅な割引を要求するのではなく、計画発表前の価格での希釈を受け入れることは、セイラー氏の企業戦略に対する株主たちの強い信念を示している。
CoinDeskのシニアアナリスト、ジェームズ・ヴァン・ストラテン氏は、マイクロストラテジーの株主が独特な集団であることを指摘しました。通常、既存株主の株式希薄化は好ましくないと言及しつつも、同氏は、「しかし私自身は、マイクロストラテジーの株主として、その株式希薄化を歓迎しています。なぜなら、同社がビットコインを購入することで、企業全体の1株あたりのビットコイン保有量が増加し、株主価値が拡大することを認識しているからです」と述べました。
「｜訳：廣瀬優香｜画像：CoinDesk/Danny Nelson提供｜出典：ビットコイン2024でのマイケル・セイラー氏の登壇（テネシー州ナッシュビル）｜原題：Michael Saylor氏、ビットコインをさらに多く購入する巨大計画で株式市場に魔法をかける」
- マイケル・セイラー氏のマイクロストラテジー社は、今年株価が3倍に急上昇し、コインベースを抜いて暗号資産関連株の中で最大となりました。
- 「マイクロストラテジーは10月31日、210億ドル（約3兆1920億円、1ドル152円換算）の新株を売却するという大規模な計画を発表した後も、株価の上昇が続いている。通常ならば、このような計画は他の多くの企業では株価を下落させる要因となるが、マイクロストラテジーの場合は異なっている。」
- 暗号通貨の市場に詳しいジェームズ・ヴァン・ストラテン氏は、「マイクロストラテジー社の株主は非常に特異な集団である。通常、既存株主の保有する株式が希薄化することは好ましくない」と述べました。
マイケル・セイラー氏の世界には、経済が逆転しているように見える。
その方は、かつてあまり知名度の高くなかったソフトウェア企業であるマイクロストラテジー（MicroStrategy）を、アメリカの企業の中で最大級のビットコイン（BTC）の買い手に変貌させ、大量の暗号資産（仮想通貨）を保持している。
10月31日に、マイクロストラテジー社が自社株210億ドル（約3兆1920億円）を発行し、その後売却すると発表しました。この発表は、通常であれば株主にとって不利な動きとなることが多いです。というのも、この発表時点で同社の時価総額が約500億ドル（約7兆6000億円）であり、既存株主の保有割合が約3分の1に希釈されることになるからです。株価が33％ほど急落しても、それほど驚くことではないでしょう。
しかし、マイクロストラテジーとその熱心なファン層は他の多くの企業とは異なる存在だ。同社の株価は今年、3倍以上の上昇を遂げ、10月31日には約1%上昇し、時価総額で暗号資産取引所コインベースを抜いた。コインベースはかつて最大の暗号資産関連企業であったが、第3四半期の業績が期待を下回り、株価が下落した。マイクロストラテジーはビットコインを大量に保有しており、その価値はビットコインの動向に連動するが、ビットコイン価格が下落している中でも相対的に上昇していた。
「マイクロストラテジーの株価上昇は、同社がビットコインの保有を減らす戦略に対する投資家の信頼の表れであり、同社は資本市場を活用してビットコインを買い入れ、新株を発行して浸蝕していますが、ビットコインの購入を通じて株主価値を増やすとジョー・コンソーティ氏、Theyaのグロース責任者は述べています。」
ATMオファリング
この株式売却は「アット・ザ・マーケット（ATM）オファリング」と呼ばれ、企業がその時点の市場価格で株式を直接売却できる取引の一種です。従来の売出しに比べて、より柔軟で負担の少ない資金調達方法として一般に利用されています。
「ブルームバーグがまとめたデータによれば、今回の売却はこれまでに例がない規模であり、これまでの売出しの4倍に相当するとされています。」
マイクロストラテジーの株主が大幅な割引を要求するのではなく、計画発表前の価格での希釈を受け入れることは、セイラー氏の企業戦略に対する株主たちの強い信念を示している。
CoinDeskのシニアアナリスト、ジェームズ・ヴァン・ストラテン氏は、マイクロストラテジーの株主が独特な集団であることを指摘しました。通常、既存株主の株式希薄化は好ましくないと言及しつつも、同氏は、「しかし私自身は、マイクロストラテジーの株主として、その株式希薄化を歓迎しています。なぜなら、同社がビットコインを購入することで、企業全体の1株あたりのビットコイン保有量が増加し、株主価値が拡大することを認識しているからです」と述べました。
「｜訳：廣瀬優香｜画像：CoinDesk/Danny Nelson提供｜出典：ビットコイン2024でのマイケル・セイラー氏の登壇（テネシー州ナッシュビル）｜原題：Michael Saylor氏、ビットコインをさらに多く購入する巨大計画で株式市場に魔法をかける」
