- ニューヨークを本拠地とする暗号資産（仮想通貨）に特化した弁護士であるアーロン・ブロガン氏は、一部の法域で予測市場が賭博とされる中、予測市場は全く別の性質であると主張しています。
- シンガポール、タイ、台湾は、それぞれ賭博関連の理由からポリマーマーケット（Polymarket）を禁止しています。
最近、シンガポールとタイでは、Polymarketを禁止する取り組みが行われている。これは、Polymarketが単なる賭け事プラットフォームにすぎないという主張に基づいている。
「一見すると、その主張には一定の根拠があるように思われます。Polymarketのスポーツ予測市場は、世界中の合法的なスポーツブックと競合しているように見えるのです。」
実際には、予測市場への批判の中心的立場である者でさえ、選挙などのイベントに対するヘッジ手段としての投資メカニズムには一定の価値があると認めつつも、スポーツの試合結果が選挙や戦争と同じく現実的な影響を持つわけではないと指摘している。
ニューヨークを拠点とする暗号資産に特化した弁護士のアーロン・ブロガン氏は、予測市場を単なるWeb3版ギャンブルと見なす考えは単純すぎると論じています。
「もしもあなたがギャンブル関連のライセンスを取得していると仮定した場合、あなたは賭けの提供者側となります。一般的には、ユーザーと対戦している形になります」とブロガンは述べています。「あなたは賭けをブッキングし、ユーザーにオッズを提供し、利益を得られるかどうかは設定したオッズに依存します。」
賭博との違い
PolymarketやKalshiといった予測市場は、取引を仲介して賭けのどちらかの側を取らずに、中立なポジションを保ちつつ取引手数料で利益を得ています。
暗号の世界に特化したプロの立場から、次のように言い換えることができます。「市場に参加しつつも賭けに偏った立場をとらないことは、基本的には参加者のモチベーションを根本的に変えることであり、それがプロダクト全体を異なるものにしていると、彼は述べています。予測市場プラットフォームは、カジノのようにカードカウンティングの専門家を追い出さないことに注意を喚起しています。なぜなら、カードカウンティングが数学的な優位性を奪うことになり、それがカジノにとって重要だからです。」
予測市場は賭博とは異なり、それらは賭博の構造を持たないため、とある人物は述べています。予測市場は、対象の理解を深めたり、ヘッジを行ったり、公共の利益を生み出すためのツールであると語ります。それが、根本的に異なる点であるという根拠です。
連邦と州
アメリカにおいてオンライン賭博のライセンスを取得するのは難しいため、Draft Kingsなどの新興プレーヤーや既存の企業であるMGMが、賭博を禁じている州のレベルで予測市場を展開しない理由に疑問が生じるかもしれません。
ブロガン氏によると、法的に重要なポイントは規制の枠組みにあるとされています。アメリカでは、指定契約市場（DCM）として登録された予測市場は、商品取引法（Commodity Exchange Act）に基づいて連邦政府の規制を受けており、州の賭博に関連した法律を上回っています。
ブロガン氏は、アメリカの法律では、州法よりも連邦法が優先されると説明しています。商品取引法には、連邦に登録されたデリバティブに関する州の規制を排除する特定の規定があります。連邦に登録されている場合、州は規制をかけることはできません。
Kalshiはこの主張を強く信じており、そのプラットフォームは商品先物取引委員会（CFTC）への登録を積極的に進め、選挙に関連する予測市場を阻止する最初の試みに立ち向かいました。そして最近では、スーパーボウルの賭け市場も立ち上げています。
ただし、これは別の企業の競合他社には適用されない可能性もあるかもしれません。
Polymarketなどの場合、アメリカ合衆国において登録が認められていないため、各州はそのプラットフォームの創設者に対し、「スポーツベッティングを奨励している」として、その活動が非合法であるとして法的措置を取ることができる可能性があります。一方、登録された取引所は連邦レベルでの認可を受けているため、こうした問題に直面する必要がないとJonathan Brogan氏が説明しています。
新規参入
PolymarketとKalshiはこの分野において最も有名な名前であるが、同様の経路を進む新たな競合企業も数多く現れている。
最近、Crypto.comは暗号資産取引所の1つであり、最新のCrypto.comスポーツを立ち上げ、CFTCに対して自己認証書を提出しています。
重要なのは、ブロガン氏が述べたように、もしCFTCが自己認証書類の提出後24時間以内に動かない場合、その申請者は許可されたものと見なすことができるという事実である。
もしもこれらが広く普及し、CFTC（米国商品先物取引委員会）が何も対応しないなら、スポーツベッティング市場は支配されることになるでしょう。この市場は約3.2兆円（210億ドル相当）規模であり、新しい製品はかなり優れたものになるでしょうと、ブロガン氏は結論づけました。
「暗号弁護士が述べる通り、予測市場は賭博問題を抱えていない」
