ロビンフッドのCEOであるブラッド・テネフ氏は、29日に、暗号資産がプライベート市場投資に革命をもたらす可能性に焦点を当てています。この時点で、テネフ氏は米国で暗号資産の採用が進んでいることを強調し、その可能性をさらに広める必要があると述べました。
その方の主張は、一般の投資家にプライベート市場への投資機会を提供する可能性を探る上で、実物資産（Real World Assets）のトークン化に注力しています。
ヴラッド・テネフ、トークン化を提唱
「テネフ氏は、ワシントン・ポストに寄せた意見記事で、プライベート市場の投資ギャップに注目し、OpenAI（1570億ドルの評価額）、SpaceX（3500億ドルの評価額）、Canva、Revolut、Stripe、Anthropicなどの企業を挙げました。テネフ氏によれば、これらの企業は未だ非公開であり、初期投資には選ばれたエリート投資家しか参加できないという制約があります。」
現行規制により、「認定投資家」の条件を満たさない米国の世帯の約80％が、有利な機会から取り残されている。テネフ氏によれば、トークン化がこの問題の解決策を提供する可能性がある。
「米国がついに遅れを取り戻し、暗号資産に真剣に取り組んでいることを示しています。多くの有望な進展があり、可能性をさらに広げる時が来たと、テネフ氏はXで述べました。」
ブロックチェーン技術は、物理的な資産をデジタルトークンとして表現し、それらを分散型プラットフォーム上で取引可能にすることができます。この方法により、個人投資家は未公開企業の株式に投資し、早い段階での成長による利益の可能性を追求することができます。
「未公開企業の株式をトークン化することで、個人投資家は企業が1000億ドル以上の評価額で株式公開する前に、初期段階で投資する機会を得ることができるようになる」という要旨が述べられています。
「従来のIPOに伴う負担を避けつつも、非公開企業が資金を調達する新たな手法を提供する。」
規制の障害と改革の必要性
「トークン化の技術的な実現可能性がある一方で、規制上の課題が残る現状がある。米国では証券取引委員会（SEC）が非公開企業の株式と証券取引を監督しているが、既存の法律はブロックチェーン技術を考慮していない。同様に、トークン化された証券プラットフォームの開発が明確さの欠如により妨げられている。」
欧州連合、香港、シンガポール、アブダビなどの地域では、セキュリティトークンオファリング（Security Token Offering、STO）の規制が先進的である一方、テネフ氏は、主要な規制変更を3つ提唱している。
- 「投資家認定制度の変革 – 資産ベースの基準から知識ベースの評価や自己認証へのシフト」
- セキュリティトークン登録制度の構築 – 米国の投資家がトークン化された証券にアクセスできるようにすることで、企業にはIPO以外の資金調達手段を提供します。
- 米国拠点のプラットフォームが合法かつ安全にセキュリティトークンを上場・取引できるようにするためのブローカー・ディーラーと取引所向け明確なガイドラインを提供します。
テネフ氏が促進するトークン化は、業界全体のトレンドに合致しています。BeInCryptoの報道によると、コインベースのレイヤー2ネットワーク「Base」は、トークン化されたコインベース（COIN）株式をプラットフォームに導入する可能性を検討しています。この動きは、トークン化された株式への注目の高まりを示しており、主要な企業が伝統的な金融とブロックチェーンを結びつける方法を模索していることを示唆しています。
RWAトークン化市場が拡大するに伴い、ますます多くの機関がデジタル資産担保証券に関心を持つと予想されます。この結果、世界中の投資家にとって資産へのアクセス性と流動性が向上することが期待されます。
「金融包摂を促進するためにトークン化を推進している一方で、ロビンフッドは規制当局から厳しい監視を受けています。最近、同社はSECとの規制違反に関連して4500万ドルの和解金支払いに同意しました。これは、暗号通貨に特化したプラットフォームが直面するコンプライアンスの課題を浮き彫りにしています。」
“Even with these challenges, Robinhood has been buoyed by the recent surge in Bitcoin, demonstrating strong financial performance. Along with Coinbase, the platform has experienced significant profits by the year-end, reflecting the renewed interest of investors in the cryptocurrency market.” を言い換えると、
「これらの課題にもかかわらず、ロビンフッドは最近のビットコインの急上昇に支えられ、強力な財務実績を示しています。コインベースと共に、年末に大幅な利益を達成し、暗号資産市場への投資家の関心の再燃を反映しています。」
「テネフ氏のトークン化に関する展望は、金融市場における大きな変革を象徴しています。ブロックチェーン技術の活用により、プライベート投資へのアクセスが向上し、より流動性があり、世界中で取引が可能になる可能性があります。ただし、この可能性を実現するためには規制改革が不可欠です。」
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