「将来、Web3は間違いなく伝統的な金融業界（TradFi）を取り込んでしまうだろう。」
暗号資産（仮想通貨）業界は、素晴らしい2兆3000億ドル（約334兆円、1ドル145円換算）の時価総額を誇っていますが、110兆ドルの株式市場を超えるまでまだ成長が求められます。近年、金融大手であるブラックロック、ストライプ、フランクリン・テンプルトンなどが、RWA（現実資産）やステーブルコインに対して大きな投資を行っていることも付記しておきます。
これらの企業は、ブロックチェーン上での支払いやスムーズなピア・ツー・ピア取引の便益のために、マネーマーケットファンド（MMF）や投資信託のような従来の証券商品を段階的にトークン化しています。規制当局が市場に適合し、フォーチュン500リスト入り企業やETF（上場投資信託）などの従来の金融商品もまったく同じ方法で取引可能になるのは時間の問題でしょう。
「最終的には、あらゆる種類の伝統的な資産がブロックチェーン上で取引可能な資産として普及していくことになるだろう。その過程には、単に時間が必要だ。」
セルフカストディへの移行
「これが、カストディアンにとってどんな意味を持つのか、考えてみましょう」
2023年6月に、チェイナリシス（Chainalysis）は、四半期ごとに取引所に戻される資産が減少している一方で、個人のウォレットが指数関数的に増加していることを報告しました。
個人投資家も機関投資家も、FTXのような問題が起こる可能性があるカストディ事業者に資産を預けるのではなく、リスクを冒さずにオンチェーンで資産を保管することを選んでいます。高度に相互接続された再担保化ネットワークに資金を委託する代わりに、という意味です。
もし可能であれば、あなたも資金がシルバーゲート（Silvergate）の破産手続きに巻き込まれることを避けるでしょうか？
「コインベース、クラーケン、ジェミニのいずれかは、少なくとも1つのビットコインETFのカストディアンとして機能し、機関投資家が利用するケースが次第に増加しています。一方、Web3に慣れたユーザーは、一定の技術レベルに到達すると、資産をセルフカストディに移行する傾向が明確に見られます。」
保険の取り組みが仮想通貨ウォレットに遅れを取らないようになると、多くの個人および機関投資家は自らのアカウントを直接管理し、秘密鍵を自分で管理する方向に傾くだろうと予想される。
マルチシグアカウントからアカウント抽象化（AA）まで、さまざまな選択肢があります。セルフカストディアンには、スマートコントラクトウォレットや機関投資家向けハードウェア、さらにはマルチパーティ計算（MPC）ウォレットなどがあります。各オプションには独自のセキュリティ機能と使いやすさのトレードオフがありますので、コストも検討する必要があります。
マルチシグ
「Safe（旧称：Gnosis Safe）は、イーサリアムネットワーク向けのオリジナルなマルチシグソリューションであり、取引が成立する前に複数の関係者が同意する必要があるウォレットを使用して資産を管理するための便利なツールが提供されています。」
他のブロックチェーンでは、Shamirの秘密共有をサポートする専用のウォレットソフトウェアなど、他の解決策を見つける必要があるかもしれません。
500ドル以下で、n人中m人の署名（たとえば3人中2人や9人中8人）が必要なウォレットを設定できますが、これらのアカウントの権限管理は、特にERC-4337などの新しいアカウント抽象化提案を含めないと、あまり堅牢なものとは言えません。1人の署名を持っている場合、Safeアカウント内のあらゆる権限に署名できます。
アカウント抽象化
「今はEVMに特化したソリューションですが、基本的な原理として、スマートコントラクトをサポートするブロックチェーンであれば、この規格に対応可能です。」
「暗号技術によるアカウント抽象化により、熟練した開発者は一般的なアカウントに付加的な権限や機能を追加することができ、特定の署名者が特定の取引タイプにのみ署名できるようになる」
さらに、多くのサービスプロバイダーは、これらの機能を利用して、取引のまとめ処理や非ネイティブのトークンの追加などを行っています。このようなサービスプロバイダーには、Gnosis Safe、ZeroDev、Biconomy、Funなどがあります。
機関投資家向けコールドストレージ
多くの管理者は、ハードウェアセキュリティモジュールと堅牢な物理的セキュリティを利用した冷蔵庫型の計画を提供し、フォートノックスに保管される金塊のように資産を確実に保管しています。
「高額なチップを用いることで、ホットウォレットのような柔軟性や素早さを犠牲にすることなく、秘密鍵を生成し、取引に安全に署名できるようにすることができます。」
「サービスプロバイダーによって異なりますが、これらの解決策は一般的にマルチシグ、アカウントの抽象化、MPCソリューションと組み合わせて使用されます。ただし、通常、高額な最低残高や口座維持手数料により、コストは2桁台のベーシスポイントとなることがあります。」
マルチパーティ計算（MPC）
最も柔軟性の高い選択肢のひとつであるMPCは、スマートコントラクトによって特定のネットワークに制限されず、しかし、潜在的に透明性の低いパートナーに対する信頼が求められる。
MPC（Multi-Party Computation）において、複数の秘密鍵が個別に有効な署名を生成するのではなく、MPCウォレットに参加するすべてのユーザーが共同で秘密鍵を再生成します。
「専門知識豊富な方々向けには、QredoやLitプロトコルがあります。これらは完全に分散化されたソリューションです。もう少し高度なサービスを求め、信頼できるサードパーティと提携することをためらわない方々向けには、アンカレッジ・デジタル（Anchorage Digital）が最近、企業向けソリューションPortoをリリースしました。また、私の会社ヘッジホッグ（Hedgehog）も、ファンド管理、サブアドバイザリー、ターンキー資産管理プログラムに焦点を当てたMPCアカウント管理製品を最近リリースしました。」
アンカレッジのCEOであるネイサン・マッコーリーは、セルフカストディ・ソリューションを立ち上げた動機について次のように語っています。
「現在、多くの人がブロックチェーン上でより柔軟に活動できるよう、セルフカストディ・ソリューションに注目しています。これを拡張的で付加的な手段として捉えています。」
どんな選択をするにしても、カストディルールを守ることが非常に重要です。このアカウントの構造に関しては、具体的なガイダンスが得られるわけではなく、特定のマルチシグ、アカウント抽象化、MPCプロトコルがどの程度資金管理に有効かについてはまだ理解が進んでいません。しかし、前進しなければ進化できないということを忘れてはいけません。
「暗号通貨アドバイザーのためのデジタル資産保管の未来：翻訳・編集：山口晶子、増田隆幸、画像：Jason Dent/ Unsplash」
