- 「外国為替市場において、日本円が安定した資産として再評価されつつある兆候が見受けられる。」
- 先月初めに同様の状況が発生し、円の好調がキャリーリバーサルを誘発し、暗号資産を含むリスク資産に影響を与えました。
- 「一部の観測者は、近い未来に再びキャリーの解消が発生する可能性を憂慮している。」
日本円は米ドルに対して価値が上昇し、他国の通貨を上回るパフォーマンスを示しており、市場は8月初旬に見られた世界株式とビットコイン（BTC）の急落の兆候を再び示している。
8月15日午後、米国時間に円相場が急激に上昇し、1ドル＝145円となったことで、円は2.4％上昇した。これにより、8月5日の安値141.68円からの推移が止まり、「反リスク」通貨としての円に対する新たな見方が浮上してきた。リスク選好度を示す指標である豪ドルに対しても円は1％以上上昇し、ユーロや英ポンドに対しても強い勢いを見せている。
「最近の外国為替市場の動向は、7月末から今月にかけて見られた円高の流れを連想させるものである。この期間、日本円の借入コストが上昇し、比較的安価な円建てローンを利用していたキャリートレード（リスクを取って利益を狙う取引）が解消され始めた。」
その結果、伝統的な金融市場におけるリスク要因が低下したことで、ビットコインや仮想通貨市場全体に影響を及ぼした。ビットコインは、8月5日までの8日間で約7万ドル（約1020万円相当、1ドル＝146円換算）から5万ドル（約730万円）に急落したが、その後、米ドル/円相場の強さとともに6万ドル（約875万円）まで急回復した。
市場関係者の見方
「暫定的な停止が生じ、過剰なポジションが解消され、円高は負のフィードバックループを引き起こしている。これは、国際的なリスク資産のポジションに影響を与える要因である」と、当時、有名なトレーダーであるサイモン・リー氏はX（旧ツイッター）で述べました。”
Goldman Sachsの暗号資産関連トレーディング部門の責任者であるアンドレイ・カザンツェフ氏は、最新の解説で、リー氏の見解に賛同し、ビットコインとイーサリアムが円キャリー取引の崩壊と8月5日の世界的なVARショックによって揺さぶられた経緯を説明しました。 VAR（Value at Risk）とは、市場がある一定期間内に潜在的に直面する可能性の最大損失を示すものです。急激な価格上昇により、トレーダーは相寺リスクの高い資産へのエクスポージャーを減らす必要に迫られました。
したがって、円高が再び進んだことは、暗号資産トレーダーにとって注目に値する出来事である。INGによれば、米国時間8月5日までの3週間で円は1ドル161円から141.68円に上昇し、これにより円が下落する際には買われる傾向が生まれたと報じられている。
「米ドル/円が20％も下落すれば、将来の方向性に対する期待に大きな影響を及ぼす可能性があるとINGは述べています。そのため、行動に変化が生じる可能性があると指摘しており、より低い水準で円を買う意欲が高まることで、リスクを円高方向に推進する可能性があると述べています」
ただし、少数の専門家は、米国の経済状況や9月中旬に予定されている連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の次回金利決定会合の影響を考慮し、今後数週間にわたってキャリートレードの解消が再び進展する可能性があると指摘しています。
「FFF（フェデラルファンド金利先物）は現在、9月に50ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を50％と予測しているが、経済指標が概ね容認できる水準にあることから、FOMC会合が近づくにつれてこの確率は下がると予想している。しかし、FRBが50ベーシスポイントの利下げを実施した場合、当初は市場の反応は好意的になると思われるが、経済に対する懸念と円高によりキャリートレードが再び活発化し、売り圧力が高まる可能性がある」とイースタリーEABリスクソリューションズ（Easterly EAB Risk Solutions）のグローバルマクロストラテジスト、アーニム・ホルツァー（Arnim Holzer）氏は電子メールで述べた。
ビットコイントレーダーの皆さん、日本円が再び強くなっています。
- 「外国為替市場において、日本円が安定した資産として再評価されつつある兆候が見受けられる。」
- 先月初めに同様の状況が発生し、円の好調がキャリーリバーサルを誘発し、暗号資産を含むリスク資産に影響を与えました。
- 「一部の観測者は、近い未来に再びキャリーの解消が発生する可能性を憂慮している。」
日本円は米ドルに対して価値が上昇し、他国の通貨を上回るパフォーマンスを示しており、市場は8月初旬に見られた世界株式とビットコイン（BTC）の急落の兆候を再び示している。
8月15日午後、米国時間に円相場が急激に上昇し、1ドル＝145円となったことで、円は2.4％上昇した。これにより、8月5日の安値141.68円からの推移が止まり、「反リスク」通貨としての円に対する新たな見方が浮上してきた。リスク選好度を示す指標である豪ドルに対しても円は1％以上上昇し、ユーロや英ポンドに対しても強い勢いを見せている。
「最近の外国為替市場の動向は、7月末から今月にかけて見られた円高の流れを連想させるものである。この期間、日本円の借入コストが上昇し、比較的安価な円建てローンを利用していたキャリートレード（リスクを取って利益を狙う取引）が解消され始めた。」
その結果、伝統的な金融市場におけるリスク要因が低下したことで、ビットコインや仮想通貨市場全体に影響を及ぼした。ビットコインは、8月5日までの8日間で約7万ドル（約1020万円相当、1ドル＝146円換算）から5万ドル（約730万円）に急落したが、その後、米ドル/円相場の強さとともに6万ドル（約875万円）まで急回復した。
市場関係者の見方
「暫定的な停止が生じ、過剰なポジションが解消され、円高は負のフィードバックループを引き起こしている。これは、国際的なリスク資産のポジションに影響を与える要因である」と、当時、有名なトレーダーであるサイモン・リー氏はX（旧ツイッター）で述べました。”
Goldman Sachsの暗号資産関連トレーディング部門の責任者であるアンドレイ・カザンツェフ氏は、最新の解説で、リー氏の見解に賛同し、ビットコインとイーサリアムが円キャリー取引の崩壊と8月5日の世界的なVARショックによって揺さぶられた経緯を説明しました。 VAR（Value at Risk）とは、市場がある一定期間内に潜在的に直面する可能性の最大損失を示すものです。急激な価格上昇により、トレーダーは相寺リスクの高い資産へのエクスポージャーを減らす必要に迫られました。
したがって、円高が再び進んだことは、暗号資産トレーダーにとって注目に値する出来事である。INGによれば、米国時間8月5日までの3週間で円は1ドル161円から141.68円に上昇し、これにより円が下落する際には買われる傾向が生まれたと報じられている。
「米ドル/円が20％も下落すれば、将来の方向性に対する期待に大きな影響を及ぼす可能性があるとINGは述べています。そのため、行動に変化が生じる可能性があると指摘しており、より低い水準で円を買う意欲が高まることで、リスクを円高方向に推進する可能性があると述べています」
ただし、少数の専門家は、米国の経済状況や9月中旬に予定されている連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の次回金利決定会合の影響を考慮し、今後数週間にわたってキャリートレードの解消が再び進展する可能性があると指摘しています。
「FFF（フェデラルファンド金利先物）は現在、9月に50ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を50％と予測しているが、経済指標が概ね容認できる水準にあることから、FOMC会合が近づくにつれてこの確率は下がると予想している。しかし、FRBが50ベーシスポイントの利下げを実施した場合、当初は市場の反応は好意的になると思われるが、経済に対する懸念と円高によりキャリートレードが再び活発化し、売り圧力が高まる可能性がある」とイースタリーEABリスクソリューションズ（Easterly EAB Risk Solutions）のグローバルマクロストラテジスト、アーニム・ホルツァー（Arnim Holzer）氏は電子メールで述べた。
ビットコイントレーダーの皆さん、日本円が再び強くなっています。
