「2024年は暗号資産（仮想通貨）にとって大きな進展の年であったことに異論を唱える人はまずいないだろう。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のETFがスタートし、ブラックロック（BlackRock）がビットコインの普及に先導し、暗号資産支持派の大統領が誕生し、ビットコインが15年ぶりの史上最高値を更新するなど、挙げればきりがないほどの出来事が起こった。しかしながら、暗号資産の変革はこれから先も続く。ここからさらなる進展を期待される2025年に向けて、3つの可能性のある予測を紹介してみたい。」
1. DeFiが急成長
DeFi（分散型金融）は、そのプロダクト展開において、伝統的な金融（TradFi）と同様に複雑化しているという点で顕著です。ペンドル（Pendle）、エセナ（Ethena）、EtherFi、ロンバード（Lombard）などのプロダクトが広まるにつれて、この傾向が既に表れています。
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「2025年には、オプションやスワップ、金利スワップなどのデリバティブ商品市場が盛んになり、TradFiで465兆9000億ドル規模の金利スワップ市場の普及に伴い、DeFiの利用が急速に拡大することが予想されます。」
さらに、新たな金融機関が仮想通貨のエコシステムに参入し、新たなカテゴリーを育成している。それがオンチェーン・ファイナンスである。これに参加することは、もはやビットコインやイーサリアムなどの代表的な仮想通貨を購入することに限定されない。
「これらの取引参加者は、レンディング市場や実物資産に裏付けされたデジタル資産、つまりステーブルコインによる流動性供給などのツールを活用してオンチェーン市場を活性化させています。この分野でフロンティアを開拓している企業の典型例として、セキュリタイズ（Securitize）とブラックロックが挙げられます。」
「2. ステーブルコインが暗号資産の最重要なユースケースとして成長を続ける」
ステーブルコインは、暗号通貨の製品に留まらず、デジタル面で金融システムを支える要として準備が整っています。2024年上半期、米テザー社は、利益でみて最も成功を収めた暗号通貨企業となり、収益面ではブラックロックをもしのいでいます。この時期において、テザー社は収益額で52億ドル（日本円にして約8164億円、1ドル＝157円換算）を達成しました。
「米国当局が暗号資産企業が銀行サービスにアクセスすることを制限しようとした「オペレーション・チョーク・ポイント2.0」が終了し、政治情勢はステーブルコインに有利な方向に大きく変化しています。これにより、米ドルの優位性が強化され、国家資産として増える公的債務に対処できるという認識がついに広まりつつあります。」
このシフトは、大手銀行やVisa、Mastercardなどの決済会社がこの分野での取り組みを拡大する機会をもたらす可能性もある。
特に、暗号通貨分野において過去最大の買収となる11億ドルでストライプ（Stripe）がステーブルコインプラットフォームのブリッジ（Bridge）を買収したことや、レボリュート（Revolut）がステーブルコインのローンチを考えているという噂が広まっていることを考えると、ますます注目されている状況である。
3. 個人投資家への普及競争
「ETFは、暗号資産に資金が流入する大きな原動力となるでしょう。ビットコインETFが普及し、近い将来にはイーサリアムETFも成功を収めるでしょう。ソラナ（SOL）の過去1年間の大きな成長を考えると、ソラナETFが2025年の前半に実現する可能性もありますが、2026年以降になる可能性もあるでしょう。」
LensChainメインネットの立ち上げやFarcasterのさらなる成長により、主要なWeb3ソーシャルプラットフォーム同士が競合する可能性が高まります。業界が拡大すると、「仮想通貨界のツイッターやフェイスブック」とも呼べるようなプラットフォームが出現する可能性があります。
2024年第4四半期に登場した「スーパーウォレット」が注目される。これらのウォレットは、中央集権的な取引所に代わる包括的な選択肢を新規ユーザーに提供することを意図している。
主要な参加者は、カイン・ワーウィック氏が設立したInfinexとDeFiのベテランビルダーが設立したDeFiAppであり、両社はユーザーエクスペリエンス（UX）の課題に取り組んでいます。この取り組みは、これまで業界全体が得意としてこなかった側面です。
「追加情報： MiCAはヨーロッパの暗号資産市場の成長に寄与する見込み」
暗号資産の規制は、新しいプロジェクトに土台を提供し、明確な規則と組織構造のガイドラインを確立することで、MiCA（Markets in Crypto Assets：暗号資産市場法）は、ユーロ関連資産の重要性を高めることを目指し、そのような基盤を築こうとしています。これは、米国と欧州間の暗号資産技術革新を結ぶ架け橋となる可能性があります。
「2025年の予測三つ」
