- 「タイガー・リサーチによると、世界の流動性やETF需要、401kでの新たな活用などが背景となり、ビットコインは第3四半期に19万ドルに到達する可能性があると予想されています。」
- レポートは、401kを通じた分配によって生じる900億ドル（約13兆2300億円、1ドル147円換算）の潜在的需要や大口の蓄積に注目しています。
- 「勇気ある予測にも関わらず、オンチェーン指標は慎重さを示唆し、市場は活況であるが過熱していないことが示されています。」
アジアに重点を置くTiger Researchは、ビットコインの価格目標を第3四半期に19万ドルと設定しており、世界的な流動性の記録的な状況、ETFの構造上の需要、401kでの新たな利用が、市場に2021年以来最も強力な状況をもたらしていると主張しています。
同社のモデルでは、13万5000ドルが「ベース価格」として固定されており、この価格にファンダメンタルズ（+3.5%）とマクロ経済状況（+35%）の乗数を適用することで、今週の平均価格11万3000ドルから67%上昇し、19万ドルに達すると予測されています。
そのレポートは、M2マネーサプライが90兆ドル（約1京3230兆円）を超え、ETFと企業によるビットコイン供給量の6％の蓄積、そして規制当局の許可により、米国の退職金口座でも暗号資産投資が可能になったことを根拠としています。
トランプ大統領の大統領令によって、401kを通じたビットコインへのエクスポージャーが認められたことは、ビットコインが機関投資家の主要な保有資産になる兆候として捉えられています。資産プール規模が8兆9000億ドル（約1308兆3000億円）であれば、わずか1%の投資割り当てだけでも900億ドル（約13兆2300億円）近くの需要を生み出すことになります。
蓄積されている量は大きい。ETFは合計130万BTCを所有し、ストラテジーは710億ドル（約10兆4370億円相当）に相当する62万9000BTCを保有している。ストラテジーの資金フローには転換社債を通じて購入を行ったことで、構造的な性質が生まれている。取引量は増加しており、取引数は減少しているものの、規模は拡大している。これは個人投資家から機関投資家によるブロック取引への転換を反映している。
それにもかかわらず、報告書はネットワークのバランスが失われつつあることを認めています。1日当たりの取引量やアクティブユーザー数は、昨年のピークを大幅に下回り、個人投資家の参加が減少している状況です。機関投資家のウォレット以外での取引を再活性化させるためには、BTCFiなどの新しい取り組みが必要とされています。
ブロックチェーン上でのデータから推測される状況も慎重さを要する。市場価格が、購入時の価格を上回った割合を示す「MVRV Z-score（Market Value to Realized Value Z-Score）」が2.49という数値を示している。これは、以前の市場サイクルでは、利益が最大化される段階に到達する前に、調整が起こる兆候であった。
「ビットコインの利益率を表す「ASOPR（Adjusted Spent Output Profit Ratio）」が1.019であることから、売却されているコインはわずかな利益しか出していないことが示され、トレーダーたちは極端な価格変動に影響されず、控えめな利益を確実に確保する方針を取っている可能性が高いと解釈できる。」
「ネットワーク全体の未実現損益を表す「NUPL（Net Unrealised Profit/Loss）」が0.558となっており、安定しているものの、まだ非常に興奮しているとは言えない状態を示しています。 要約すると、市場は賑わっていますが、過熱気味ではないことをデータが示唆しています。」
「機関投資の波に乗るビットコイン、調査会社が190,000ドルを予測」という原文を元に、以下のように日本語で言い換えます。
「調査会社によると、機関投資の波に乗ったビットコインは190,000ドルに向かうとの見解が示されています。翻訳・編集：廣瀬優香、画像：Abel Escobar/Pixabay」
- 「タイガー・リサーチによると、世界の流動性やETF需要、401kでの新たな活用などが背景となり、ビットコインは第3四半期に19万ドルに到達する可能性があると予想されています。」
- レポートは、401kを通じた分配によって生じる900億ドル（約13兆2300億円、1ドル147円換算）の潜在的需要や大口の蓄積に注目しています。
- 「勇気ある予測にも関わらず、オンチェーン指標は慎重さを示唆し、市場は活況であるが過熱していないことが示されています。」
アジアに重点を置くTiger Researchは、ビットコインの価格目標を第3四半期に19万ドルと設定しており、世界的な流動性の記録的な状況、ETFの構造上の需要、401kでの新たな利用が、市場に2021年以来最も強力な状況をもたらしていると主張しています。
同社のモデルでは、13万5000ドルが「ベース価格」として固定されており、この価格にファンダメンタルズ（+3.5%）とマクロ経済状況（+35%）の乗数を適用することで、今週の平均価格11万3000ドルから67%上昇し、19万ドルに達すると予測されています。
そのレポートは、M2マネーサプライが90兆ドル（約1京3230兆円）を超え、ETFと企業によるビットコイン供給量の6％の蓄積、そして規制当局の許可により、米国の退職金口座でも暗号資産投資が可能になったことを根拠としています。
トランプ大統領の大統領令によって、401kを通じたビットコインへのエクスポージャーが認められたことは、ビットコインが機関投資家の主要な保有資産になる兆候として捉えられています。資産プール規模が8兆9000億ドル（約1308兆3000億円）であれば、わずか1%の投資割り当てだけでも900億ドル（約13兆2300億円）近くの需要を生み出すことになります。
蓄積されている量は大きい。ETFは合計130万BTCを所有し、ストラテジーは710億ドル（約10兆4370億円相当）に相当する62万9000BTCを保有している。ストラテジーの資金フローには転換社債を通じて購入を行ったことで、構造的な性質が生まれている。取引量は増加しており、取引数は減少しているものの、規模は拡大している。これは個人投資家から機関投資家によるブロック取引への転換を反映している。
それにもかかわらず、報告書はネットワークのバランスが失われつつあることを認めています。1日当たりの取引量やアクティブユーザー数は、昨年のピークを大幅に下回り、個人投資家の参加が減少している状況です。機関投資家のウォレット以外での取引を再活性化させるためには、BTCFiなどの新しい取り組みが必要とされています。
ブロックチェーン上でのデータから推測される状況も慎重さを要する。市場価格が、購入時の価格を上回った割合を示す「MVRV Z-score（Market Value to Realized Value Z-Score）」が2.49という数値を示している。これは、以前の市場サイクルでは、利益が最大化される段階に到達する前に、調整が起こる兆候であった。
「ビットコインの利益率を表す「ASOPR（Adjusted Spent Output Profit Ratio）」が1.019であることから、売却されているコインはわずかな利益しか出していないことが示され、トレーダーたちは極端な価格変動に影響されず、控えめな利益を確実に確保する方針を取っている可能性が高いと解釈できる。」
「ネットワーク全体の未実現損益を表す「NUPL（Net Unrealised Profit/Loss）」が0.558となっており、安定しているものの、まだ非常に興奮しているとは言えない状態を示しています。 要約すると、市場は賑わっていますが、過熱気味ではないことをデータが示唆しています。」
「機関投資の波に乗るビットコイン、調査会社が190,000ドルを予測」という原文を元に、以下のように日本語で言い換えます。
「調査会社によると、機関投資の波に乗ったビットコインは190,000ドルに向かうとの見解が示されています。翻訳・編集：廣瀬優香、画像：Abel Escobar/Pixabay」
