「暗号資産市場のトレーダーや投資家は、25日に満期を迎えるビットコインとイーサリアムのオプションが526億ドル分あるため、価格の変動に備える必要があります。」
具体的には、ビットコイン（BTC）オプションの満期総額は425億ドルであり、イーサリアム（ETH）オプションの満期総額は101億ドルとなっています。これにより、市場はこれら莫大（ばくだい）な契約の満期がもたらす影響を注視しています。
「5億ドル相当のビットコインとイーサリアムのオプションが満期を迎える意味について」
「Deribitのデータによると、10月25日には6万2657件のビットコインオプション契約が満期を迎え、プット・コール比率は0.66、最大保持ポジション価格は6万4000ドルでした。」
同時に、イーサリアムのオプション市場でも40万3426件の契約が満期を迎えることになります。本日満期となるイーサリアムのオプション契約は、プット・コール比率が0.97で、最大の注目価格は2600ドルです。
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プット・コール比率はオプション取引における重要な心理指標であり、これはプットオプションとコールオプションのトレード量を比較するものです。比率が1未満の場合、通常は市場が上昇する方向に向かう強気の感情が高まり、投資家たちが上昇を期待していることを示しています。しかし、比率が1を超えると、市場の下落への不安が高まり、弱気の感情を示しています。
BeInCryptoの情報によると、現在ビットコインは6万7962ドルで取引されておりますが、イーサリアムは2490ドルで売買されています。このことから、ビットコインが主要なポイントを上回って取引されている一方で、イーサリアムはそれを下回っているということが示されています。
最大痛点理論に基づく価格影響
現在のビットコイン価格が最大痛点を上回っているため、現在のレベルでオプションが満期に達すると、通常、オプション契約保有者は損失を被ることになります。逆に、イーサリアムの価格はストライク価格を下回っているため、オプション保有者は利益を得ることができます。この状況は、最大痛点理論に基づいており、オプションの価格は、最も多くの契約（コールとプットの両方）が無価値になるストライク価格の周辺で収束すると予想されています。
したがって、オプション契約の満期が迫ると、ビットコインとイーサリアムの価格はそれぞれの最大痛点に向かう可能性が高くなります。つまり、BTCの価格が下がり、ETHの価格が上がるかもしれません。ただし、Deribitが金曜日の08:00 UTC以降に契約を決済すると、BTCとETHの価格に対する圧力が軽減されるでしょう。
「本日満期となるBTCとETHのオプションの量が、先月初に報告された量よりも大幅に増加していることに言及する意味があります。BeInCryptoによると、10月4日終了時点での取引額は14億ドル、11日終了時点での取引額は16億ドルと報告されています。」
「その後、18日の週には最大で16.2億ドル相当のオプション契約が満期となりました。その結果、50億ドルを超えるオプションが満期を迎えるという驚異的な事態が発生し、持続的な上昇トレンドが確認されています。一方、BloFin Academyのアナリストは、米国選挙を前に予示されたボラティリティ（IV）の変動にも注目が集まっていると語っています。」
専門家は、「暗示されたボラティリティの変化は、選挙が暗号通貨市場の予測ボラティリティに最初に影響を及ぼしている。BTCまたはETHのいずれかのオプションに関しても、11月8日に満期を迎えるオプションの暗示ボラティリティは急増し、長期のオプションをも上回っている」と述べました。
「IVの変動は、投資家たちがヘッジや投機活動に求めているニーズによるものだと述べられています。また、アナリストたちは、BTCの「選挙日オプション」取引が相対的に活発であることに注目しています。これは、BTCがマクロイベントに対して比較的敏感であることを示しています。ただし、現時点では、ほとんどの投資家が慎重な姿勢を示しており、10月に期待されるボラティリティの増加は限定的であるとされています。」
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暗号通貨の世界に特化した専門家であるBioFin Academyのアナリストは、「興味深いことに、10月の残りの時間において、投資家たちは大きなボラティリティがないという考えを持っているようです。選挙前に多くの投資家が様子見をしているため、暗号資産市場のパフォーマンスは主に安定しており、これが投資家たちの低ボラティリティの価格動向への信頼を高める結果となっています。もちろん、供給、需要、感情の影響を受けて、11月8日に満期を迎えるオプションの価格が高騰していることにも触れています。」と述べています。
専門家の見解によれば、もう一つの影響要因は、米国連邦準備制度による政策の不確実性だとされています。
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