- 「10倍リサーチによると、市場が一時的に安定しているので、ショートストラングル戦略がおすすめされています。」
- この戦略は、ビットコインが9万5000ドルから12万5000ドルの間で動くことを考慮に入れ、オプション取引でプレミアムを受け取るための買戻しオプションを売ることを目的としています。
ビットコイン（BTC）は8月に大幅な価格変動が予想されていましたが、実際には価格がある一定の範囲内で推移していました。市場の動向から見ると、短期的にはボラティリティが低い状態が続くと予想されるため、10xリサーチは「ショート・ストラングル」という投資戦略をおすすめしています。
「ビットコインオプション市場の現状から、9月にはショート・ストラングルが有益な戦略とされています。現在、ビットコインは11万3000ドル程度で取引されており、予想される価格のレンジは9万5000ドルから12万5000ドルの間とされています。マーカス・ティーレン氏は、この状況を踏まえて、9月限の9万5000ドル付近のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットと12万5000ドル付近のOTMコールを同時に売り出すことで、プレミアムを獲得する機会が生まれると報告しています。10xリサーチの創設者であるマーカス・ティーレン氏が、8月28日に発行した顧客向けレポートにその内容が記されています。」
「ショート・ストラングル」とは、元の資産の現物価格から同程度の距離に位置する、同じ満期日のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）コール（高行使価格）とプット（低行使価格）を同時に売却（ショート・ポジション）する取引戦略のことです。
この戦略は、高値と低値相場の両方に対する保険を買い取るといった性質を持つものです。高値と低値の権利行使価格（9万5000ドルと12万5000ドル）の間に現物価格が位置する場合に利益が最大となるプレミアムを指します。
「オプション（またはストラングル）を売る戦略は、インプライド・ボラティリティ（IV）が実現ボラティリティを上回っている時によく採用されます。これにより、トレーダーはより高いプレミアムを獲得でき、市場は比較的安定すると予想されます。」
“この戦略が有効である理由は、IV曲線が実現水準を超えて取引されているからです。これにより、オプション価格が高いことを示唆し、市場が短期的な範囲外の大きな動きをする可能性が低いことを意味します」とティーレン氏は述べています。「オプションのIVの時間的な構造は、短期的な安定を示唆しています」。”
IV（Implied Volatility）の曲線は、将来の異なる期間におけるボラティリティの変動を予測するグラフです。通常、IVは満期が長くなるにつれて不確実性やリスクが高まる傾向があり、そのため曲線は右上がりになります。
リスク管理が必要
「収益を上げるためには、提案された戦略通りにBTCが9万5000ドルから12万5000ドルの間で取引を続ける必要があります。この価格帯でのレンジ相場は、OTMコールとプットの需要を抑制し、これらのオプションのプレミアムを減少させることにつながります。これにより、ストラングルの売り手は利益を得ることができるでしょう。」
8月上旬にティーレン氏が提案した戦略は、ショートストラングルと呼ばれ、10万5000ドルのプットオプションと13万ドルのコールオプションを組み合わせるものでした。この戦略により、3.5%のリターンが得られました。
ただし、ショートストラングルを行う際には、重大なリスクが存在することに留意する必要があります。特に、ボラティリティが急速に上昇した場合、大きな損失を被る可能性があります。そのため、トレーダーはポジションや関連する市場変数を常に注意深く監視し、リスクを適切に管理することが不可欠です。
「CoinDesk JAPANによる編集: 井上俊彦、画像提供: Shutterstock、元記事: マーケットが近い将来の落ち着きを示唆する中、Bitcoinの「ショート・ストラングル」が好まれる：10xリサーチ」
- 「10倍リサーチによると、市場が一時的に安定しているので、ショートストラングル戦略がおすすめされています。」
- この戦略は、ビットコインが9万5000ドルから12万5000ドルの間で動くことを考慮に入れ、オプション取引でプレミアムを受け取るための買戻しオプションを売ることを目的としています。
ビットコイン（BTC）は8月に大幅な価格変動が予想されていましたが、実際には価格がある一定の範囲内で推移していました。市場の動向から見ると、短期的にはボラティリティが低い状態が続くと予想されるため、10xリサーチは「ショート・ストラングル」という投資戦略をおすすめしています。
「ビットコインオプション市場の現状から、9月にはショート・ストラングルが有益な戦略とされています。現在、ビットコインは11万3000ドル程度で取引されており、予想される価格のレンジは9万5000ドルから12万5000ドルの間とされています。マーカス・ティーレン氏は、この状況を踏まえて、9月限の9万5000ドル付近のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）プットと12万5000ドル付近のOTMコールを同時に売り出すことで、プレミアムを獲得する機会が生まれると報告しています。10xリサーチの創設者であるマーカス・ティーレン氏が、8月28日に発行した顧客向けレポートにその内容が記されています。」
「ショート・ストラングル」とは、元の資産の現物価格から同程度の距離に位置する、同じ満期日のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）コール（高行使価格）とプット（低行使価格）を同時に売却（ショート・ポジション）する取引戦略のことです。
この戦略は、高値と低値相場の両方に対する保険を買い取るといった性質を持つものです。高値と低値の権利行使価格（9万5000ドルと12万5000ドル）の間に現物価格が位置する場合に利益が最大となるプレミアムを指します。
「オプション（またはストラングル）を売る戦略は、インプライド・ボラティリティ（IV）が実現ボラティリティを上回っている時によく採用されます。これにより、トレーダーはより高いプレミアムを獲得でき、市場は比較的安定すると予想されます。」
“この戦略が有効である理由は、IV曲線が実現水準を超えて取引されているからです。これにより、オプション価格が高いことを示唆し、市場が短期的な範囲外の大きな動きをする可能性が低いことを意味します」とティーレン氏は述べています。「オプションのIVの時間的な構造は、短期的な安定を示唆しています」。”
IV（Implied Volatility）の曲線は、将来の異なる期間におけるボラティリティの変動を予測するグラフです。通常、IVは満期が長くなるにつれて不確実性やリスクが高まる傾向があり、そのため曲線は右上がりになります。
リスク管理が必要
「収益を上げるためには、提案された戦略通りにBTCが9万5000ドルから12万5000ドルの間で取引を続ける必要があります。この価格帯でのレンジ相場は、OTMコールとプットの需要を抑制し、これらのオプションのプレミアムを減少させることにつながります。これにより、ストラングルの売り手は利益を得ることができるでしょう。」
8月上旬にティーレン氏が提案した戦略は、ショートストラングルと呼ばれ、10万5000ドルのプットオプションと13万ドルのコールオプションを組み合わせるものでした。この戦略により、3.5%のリターンが得られました。
ただし、ショートストラングルを行う際には、重大なリスクが存在することに留意する必要があります。特に、ボラティリティが急速に上昇した場合、大きな損失を被る可能性があります。そのため、トレーダーはポジションや関連する市場変数を常に注意深く監視し、リスクを適切に管理することが不可欠です。
「CoinDesk JAPANによる編集: 井上俊彦、画像提供: Shutterstock、元記事: マーケットが近い将来の落ち着きを示唆する中、Bitcoinの「ショート・ストラングル」が好まれる：10xリサーチ」
