- 「現在、ビットコイン先物取引の未解決ポジションは史上最高の水準に達し、およそ47.8万BTC（318億ドル）に達しています。」
- 「BTCを担保とした現物決済契約における未解決のポジションが38.4万BTC（255億ドル）に達し、これは過去最高の水準であり、その大部分はCMEにおける機関投資家の取引によるものです。」
- 「暗号資産を担保とするポジション全体に占める割合が史上最低に近づいており、現在は約18.5%です。」
「ビットコイン（BTC）の先物取引が、現金を担保とする形式で急速に注目を集めている。」
データソースのグラスノード（Glassnode）によると、現金を証拠金とする先物取引における未決済建玉が14日に、史上最高の38万4000BTC（255億ドル相当）に達したことが判明しました。これは2022年11月にビットコインが1万6000ドル付近で取引されていた際のピークである37万6000BTCを上回る数字となりました。
「CMEの14日の先物取引では、現金を担保とする取引が先物市場全体の40％を占めました。暗号資産の価格チャートには、バイナンス、ビットフィネックス、ビットメックス、バイビット、CME、デリビット、フォビ、クラーケン、OKXの標準先物データが表示されており、パーペチュアル契約は含まれていません。」
「直近2年間において、現金を証拠金として用いる未決済取引ポジションは順調に増加しています。一方で、暗号資産を証拠金として利用する未決済取引ポジションは21万BTCから8万7000BTCまで減少し、現時点では総未決済ポジションのほんの18.2%に相当する47万8000BTCにとどまっています。」
Grasnodeは、暗号資産担保を「米ドルやステーブルコインではなく、ネイティブ暗号資産（例えばビットコイン）で担保されている先物契約の未決済建玉の総額」という定義としています。また、同社は現金担保を、「米ドルまたは米ドルにペッグ（固定）されたステーブルコインで担保設定されている先物契約の未決済建玉の総額。ステーブルコインにはテザー（USDT）とバイナンスUSD（BUSD）が含まれる」と定義しています。
「未決済建玉」とは、一定の時間点において有効で未解決の先物契約の数を指します。未決済建玉の拡大は、資金の流入やレバレッジ商品への需要の高まりを示すと考えられています。未決済建玉は、ネイティブトークンベースや想定元本ベースで計測することができます。後者は元資産価格に影響を受けるため、誤解を招くことがあります。
「キャッシュで証拠金を使う取引は、ボラティリティが比較的低いです」
現金を証拠金とする契約では、担保として使用される資産は、ステーブルコインやドルなどが一般的であり、暗号資産を担保とする先物取引で用いられるトークンよりも価値が安定しています。
したがって、現金を担保とする取引は、強制清算の影響をかなり受けにくく、ボラティリティも低い傾向にあります。これが、2025年までにより持続可能な上昇相場をもたらす可能性がある理由です。
「CMEの現金保証セグメントのリーダーシップは、デリバティブ市場での機関投資家のアクティビティが高まりつつあることを示唆しています。洗練された投資家たちは、CMEの先物取引を使って方向性をヘッジするか、市場中立的なトレードを行うかを考えている可能性があります。」
2023年10月に、CMEが市場シェアの30%以上を獲得し、バイナンスを抜いて最大の先物取引所となりました。トレーダーたちが、今年1月に立ち上がったアメリカの現物ETF（上場投資信託）の期待されるデビューに関連して価格設定を行ったことが、この成長の背景にあると考えられています。
「証拠金として現金を用いるビットコイン先物取引は未決済建玉が過去最高に達し、ますます人気が高まっています（Glassnode）」
- 「現在、ビットコイン先物取引の未解決ポジションは史上最高の水準に達し、およそ47.8万BTC（318億ドル）に達しています。」
- 「BTCを担保とした現物決済契約における未解決のポジションが38.4万BTC（255億ドル）に達し、これは過去最高の水準であり、その大部分はCMEにおける機関投資家の取引によるものです。」
- 「暗号資産を担保とするポジション全体に占める割合が史上最低に近づいており、現在は約18.5%です。」
「ビットコイン（BTC）の先物取引が、現金を担保とする形式で急速に注目を集めている。」
データソースのグラスノード（Glassnode）によると、現金を証拠金とする先物取引における未決済建玉が14日に、史上最高の38万4000BTC（255億ドル相当）に達したことが判明しました。これは2022年11月にビットコインが1万6000ドル付近で取引されていた際のピークである37万6000BTCを上回る数字となりました。
「CMEの14日の先物取引では、現金を担保とする取引が先物市場全体の40％を占めました。暗号資産の価格チャートには、バイナンス、ビットフィネックス、ビットメックス、バイビット、CME、デリビット、フォビ、クラーケン、OKXの標準先物データが表示されており、パーペチュアル契約は含まれていません。」
「直近2年間において、現金を証拠金として用いる未決済取引ポジションは順調に増加しています。一方で、暗号資産を証拠金として利用する未決済取引ポジションは21万BTCから8万7000BTCまで減少し、現時点では総未決済ポジションのほんの18.2%に相当する47万8000BTCにとどまっています。」
Grasnodeは、暗号資産担保を「米ドルやステーブルコインではなく、ネイティブ暗号資産（例えばビットコイン）で担保されている先物契約の未決済建玉の総額」という定義としています。また、同社は現金担保を、「米ドルまたは米ドルにペッグ（固定）されたステーブルコインで担保設定されている先物契約の未決済建玉の総額。ステーブルコインにはテザー（USDT）とバイナンスUSD（BUSD）が含まれる」と定義しています。
「未決済建玉」とは、一定の時間点において有効で未解決の先物契約の数を指します。未決済建玉の拡大は、資金の流入やレバレッジ商品への需要の高まりを示すと考えられています。未決済建玉は、ネイティブトークンベースや想定元本ベースで計測することができます。後者は元資産価格に影響を受けるため、誤解を招くことがあります。
「キャッシュで証拠金を使う取引は、ボラティリティが比較的低いです」
現金を証拠金とする契約では、担保として使用される資産は、ステーブルコインやドルなどが一般的であり、暗号資産を担保とする先物取引で用いられるトークンよりも価値が安定しています。
したがって、現金を担保とする取引は、強制清算の影響をかなり受けにくく、ボラティリティも低い傾向にあります。これが、2025年までにより持続可能な上昇相場をもたらす可能性がある理由です。
「CMEの現金保証セグメントのリーダーシップは、デリバティブ市場での機関投資家のアクティビティが高まりつつあることを示唆しています。洗練された投資家たちは、CMEの先物取引を使って方向性をヘッジするか、市場中立的なトレードを行うかを考えている可能性があります。」
2023年10月に、CMEが市場シェアの30%以上を獲得し、バイナンスを抜いて最大の先物取引所となりました。トレーダーたちが、今年1月に立ち上がったアメリカの現物ETF（上場投資信託）の期待されるデビューに関連して価格設定を行ったことが、この成長の背景にあると考えられています。
「証拠金として現金を用いるビットコイン先物取引は未決済建玉が過去最高に達し、ますます人気が高まっています（Glassnode）」
