「信念の変革：企業財務戦略におけるビットコインの戦略的運用」

企業は先取り
バランスシートをポジティブに
リスクを認識
金融の自由へ

米国上院議員シンシア・ルミス氏が、財務省に対して今後5年で100億ドル相当のビットコインを購入する法案を提出したことで、ビットコインが準備資産としての位置づけが進んでいる。米政府がビットコインを準備資産として検討する姿勢を見せるなら、企業もその可能性を考えるべきだ。

企業は先取り

興味深いことに、企業は既に未来を予見して行動しています。ビットコインの機関投資家や一般ユーザーによる普及が進む現在の状況の中で、ビットコインや暗号資産に詳しくない企業でさえ、様々な理由からビットコインを資産として保有することの戦略的な価値を認識し始めています。

従来は暗号資産に特化した企業のみが、財務諸表にビットコインを計上していたが、ここ数年で大きな変化が起きている。現在では、上場企業や未上場企業を問わず、多くの企業が、経済、地政学、規制などの要因からビットコインを受け入れるようになっている。

現在、企業は全ビットコインの4%以上を保有しており、その価値は約500億ドル（7兆5000億円）に達しています。ビットコインを積極的に購入しているパイオニア企業の一つがマイクロストラテジー（MicroStrategy）で、同社は2020年8月から130億ドル（1兆9500億円）相当のビットコインを購入しています。

この変化には重要な要因が存在します。多くの企業が、特に米ドルよりも信頼性が高い「価値の保存手段」としての可能性を理由に、ビットコインを準備資産として注目しています。

バランスシートをポジティブに

1913年に連邦準備制度がアメリカの財政を支配し始めたことから、ドルは大幅に切り下げられています。さらに、新型コロナウイルス感染拡大の影響でこの傾向は悪化しています。このような状況下では、現金や債券などの伝統的な準備資産は、インフレやドルの無制限な発行に対抗できず価値が減少しています。

「マーケットにおいて、現金は価値の減少する資産と見なされており、企業のバランスシート上では通常、無価値と考えられてきました。しかし、ビットコインのような価値の上昇が見込まれる資産に現金を置き換えることで、企業はバランスシートをよりプラスに評価することができます。この戦略的なアクションは、既に株価の急騰に繋がっており、マイクロストラテジーの成功事例がそれを示しています。」

「ビットコインは2100万枚が上限と設定されており、金とは異なり長期的に供給が減少しないため、価値保存の観点から見て非常に有効な資産と位置付けられる。これにより、ビットコインは特に長期的な資産価値の維持を望む企業にとって魅力的な選択肢となっている。金の年間供給増加率は主要株価指数と比較して低いため、金の魅力はやや劣る。」

リスクを認識

「しかしながら、企業がバランスシートにビットコインを組み入れることを考える際には、特定のリスクを認識しておくことが重要です。依然として大きな懸念事項であるボラティリティに注意が必要です。」

ビットコインはまだ成長途上で、普及される段階にあり、その価格は急激に変動する可能性があります。この価格の変動が大きいため、ビットコインは長期保有に適しており、短期的な取引よりも長期的な投資対象です。最適な保有期間は4年以上です。企業は、財務諸表に影響を及ぼす可能性のある価格変動に備えるべきです。

多くの企業は、リスクを管理するためにビットコインに資産の一部だけを割り当て、慎重なアプローチを取っています。この戦略により、企業はビットコインの成長から利益を得つつ、その価格変動をコントロールすることが可能です。

企業は、準備資産を分散させることで、潜在的なリターンと価格変動リスクのバランスをとり、単一の資産に過度に依存しないようにすることができます。

ビットコインは、経済的なメリットだけでなく、地政学的な不確実性に対する保険としても見られています。世界各地での紛争や政治的な不安定要因によって通貨価値が揺らぐ時代において、ビットコインはプログラム上のインフレ率（4年ごとの半減期）や中央銀行の政策とは独立しており、独自の金融安全性を提供しています。また、ビットコインは流動性が高く、必要に応じて現金に簡単に換金できる点や、多目的な保有資産としても魅力的です。