- 10倍リサーチによると、積極的なFRBによる利下げは、安定感ではなく経済に対する懸念を示しており、ビットコインなどのリスク資産に大きな影響を及ぼす可能性があるということです。
- トレーダーは、現時点で来週における0.5%の利下げの発生確率が30%未満だと見込んでいる。
「9月6日に公表されたアメリカの雇用統計により、アメリカ連邦準備制度（FRB）が金利を引き下げる動きが近づいているようだ。FRBの最初の手続きは来週にも実施される可能性が高い。」
10倍リサーチ（10倍リサーチ）によると、9月18日にFRBが50ベーシスポイント（bps）の金利引き下げを行った場合、強気であると見られる流動性緩和サイクルが、暗号資産（仮想通貨）を含むリスク資産にとって悪い形で終わる可能性がある。
一般に、金利の変動は「ベーシスポイント（bps）」と呼ばれ、これはパーセンテージポイントの100分の1に相当します。FRBを含む中央銀行は通常、金利を25bps（0.25％）変更しますが、緊急性がある場合はより大幅な変動を選択することもあります。例えば、FRBは2022年の引き締めサイクル中に50bps（0.5％）や75bps（0.75％）の利上げを複数回行い、インフレ抑制の必要性を示唆し、金融市場にリスク回避の動きをもたらしました。
次週に50ベーシスポイントの利下げが確定されると、経済に対する懸念が高まり、景気減速への迅速な対応が遅れている可能性があります。その結果、投資家がビットコイン（BTC）や株式などのリスク資産へのリスクを減らす可能性があります。
FRBが50ベーシスポイントの利下げを行ったことは、市場により深刻な懸念が存在する可能性を示唆しているかもしれませんが、10xリサーチの創設者であるマーカス・ティーレン氏は、FRBの主な焦点が市場の反応を管理することよりも、経済リスクの緩和にあると顧客向けメモで述べました。また、同氏は第1四半期にBTC価格が7万ドルまで上昇するという予測を的確に行っていました。
記述時点において、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、政策金利を50ベーシスポイント引き下げて4.75%から5%の範囲に設定する可能性が約30%あることが示されていた。
「金融政策に関する専門家であるティーレン氏は、「50ベーシスポイントの利下げの可能性はわずか29％であり、これは当社の見解と一般的なコンセンサスとは異なるものです。7月に予期せぬ展開があった後、FRBは労働市場の弱さの兆候を見逃しており、出遅れているとの指摘が大きくなっています」と述べました。」
「ティーレン氏の見解は、従来の市場の専門家たちの合意と一致しています。」
マクロトレーダーのクレイグ・シャピロ氏は、FRBが50ベーシスポイントの利下げからスタートするつもりはないと述べ、「率直に言って、現時点では経済はパニックに陥る必要はない」と語った。
「シャピロ氏によると、流動性に依存した市場では、まずFRBが50ベーシスポイントの利下げを行い、それに続いて中央銀行が利下げを続けることが望ましいとされている」と述べました。
“再びこの領域に戻ってきました。FRBが屈服して要求に応じるまで、リスク資産は調整されるでしょう。FRBのパット価格を見つける必要がありますが、現在の経済状況と、まだ緩やかに成長している経済データとを考えると、リスク資産価格（株式、クレジットスプレッドなど）が依然として非常に高い一方で、水準が大幅に低下するのではないかと懸念しています」とシャピロ氏が追加しました。”
過去のデータから分かることは、利下げの幅がどれくらいであろうとも、利下げサイクルの始まりが資産価格に大幅な刺激をもたらすとは限らないということです。
2023年1月に2万ドルだったビットコインが上昇した理由は、FRBが利下げを予想されていたことにあるとされており、今回も既にその利下げが織り込まれているのではないかという疑念が広がっている。
「｜翻訳：CoinDesk JAPAN｜編集：井上俊彦｜画像：Jesse Hamilton/CoinDesk｜原文：0.50%の米連邦準備制度理事会の利下げがビットコインに警鐘を鳴らす可能性、10X Researchが警告」
- 10倍リサーチによると、積極的なFRBによる利下げは、安定感ではなく経済に対する懸念を示しており、ビットコインなどのリスク資産に大きな影響を及ぼす可能性があるということです。
- トレーダーは、現時点で来週における0.5%の利下げの発生確率が30%未満だと見込んでいる。
「9月6日に公表されたアメリカの雇用統計により、アメリカ連邦準備制度（FRB）が金利を引き下げる動きが近づいているようだ。FRBの最初の手続きは来週にも実施される可能性が高い。」
10倍リサーチ（10倍リサーチ）によると、9月18日にFRBが50ベーシスポイント（bps）の金利引き下げを行った場合、強気であると見られる流動性緩和サイクルが、暗号資産（仮想通貨）を含むリスク資産にとって悪い形で終わる可能性がある。
一般に、金利の変動は「ベーシスポイント（bps）」と呼ばれ、これはパーセンテージポイントの100分の1に相当します。FRBを含む中央銀行は通常、金利を25bps（0.25％）変更しますが、緊急性がある場合はより大幅な変動を選択することもあります。例えば、FRBは2022年の引き締めサイクル中に50bps（0.5％）や75bps（0.75％）の利上げを複数回行い、インフレ抑制の必要性を示唆し、金融市場にリスク回避の動きをもたらしました。
次週に50ベーシスポイントの利下げが確定されると、経済に対する懸念が高まり、景気減速への迅速な対応が遅れている可能性があります。その結果、投資家がビットコイン（BTC）や株式などのリスク資産へのリスクを減らす可能性があります。
FRBが50ベーシスポイントの利下げを行ったことは、市場により深刻な懸念が存在する可能性を示唆しているかもしれませんが、10xリサーチの創設者であるマーカス・ティーレン氏は、FRBの主な焦点が市場の反応を管理することよりも、経済リスクの緩和にあると顧客向けメモで述べました。また、同氏は第1四半期にBTC価格が7万ドルまで上昇するという予測を的確に行っていました。
記述時点において、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のFedWatchツールによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、政策金利を50ベーシスポイント引き下げて4.75%から5%の範囲に設定する可能性が約30%あることが示されていた。
「金融政策に関する専門家であるティーレン氏は、「50ベーシスポイントの利下げの可能性はわずか29％であり、これは当社の見解と一般的なコンセンサスとは異なるものです。7月に予期せぬ展開があった後、FRBは労働市場の弱さの兆候を見逃しており、出遅れているとの指摘が大きくなっています」と述べました。」
「ティーレン氏の見解は、従来の市場の専門家たちの合意と一致しています。」
マクロトレーダーのクレイグ・シャピロ氏は、FRBが50ベーシスポイントの利下げからスタートするつもりはないと述べ、「率直に言って、現時点では経済はパニックに陥る必要はない」と語った。
「シャピロ氏によると、流動性に依存した市場では、まずFRBが50ベーシスポイントの利下げを行い、それに続いて中央銀行が利下げを続けることが望ましいとされている」と述べました。
“再びこの領域に戻ってきました。FRBが屈服して要求に応じるまで、リスク資産は調整されるでしょう。FRBのパット価格を見つける必要がありますが、現在の経済状況と、まだ緩やかに成長している経済データとを考えると、リスク資産価格（株式、クレジットスプレッドなど）が依然として非常に高い一方で、水準が大幅に低下するのではないかと懸念しています」とシャピロ氏が追加しました。”
過去のデータから分かることは、利下げの幅がどれくらいであろうとも、利下げサイクルの始まりが資産価格に大幅な刺激をもたらすとは限らないということです。
2023年1月に2万ドルだったビットコインが上昇した理由は、FRBが利下げを予想されていたことにあるとされており、今回も既にその利下げが織り込まれているのではないかという疑念が広がっている。
「｜翻訳：CoinDesk JAPAN｜編集：井上俊彦｜画像：Jesse Hamilton/CoinDesk｜原文：0.50%の米連邦準備制度理事会の利下げがビットコインに警鐘を鳴らす可能性、10X Researchが警告」
