2024年9月13日、米国の資産運用会社グレースケールがXRP信託を再開し、暗号資産市場に変化が生じた。この発表により、リップル（XRP）はソラナ（SOL）に次ぐ暗号資産ETFの有力候補として注目を浴びている。しかしながら、XRP ETF（上場投資信託）が実際に承認されるかどうかは疑問視されている。
この記事では、2024年9月18日時点でのリップル社のCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏の見解や最新の市場動向、専門家の意見を参考にして、XRPのETFが承認される可能性について詳しく掘り下げていきます。
XRP ETFとは何か？
「ETF（上場投資信託）とは、特定の資産や指数に連動する金融商品で、株式市場にて自由に売買可能なものです。暗号通貨のETFは、投資家が暗号通貨を直接保有せずに、価格変動に投資できるため、リスク管理や流動性の観点から魅力的な投資手段と言えます。」
XRP ETFが認可された場合、XRP市場への参入が容易になり、投資家の数が増える見込みであり、市場の拡大と価格の安定が期待されます。
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グレースケールのXRP信託再開とその意義
「2024年9月12日、グレースケールは、米国で初めてXRP信託を再開しました。これは、適格な投資家にXRPに直接投資する機会を提供する製品です。グレースケールの製品およびリサーチ担当責任者であるレイハネ・シャリフ＝アスカリー氏は次のように述べています：」
「Grayscale XRP Trustは、グローバル送金をスムーズにし、従来の金融システムを改善する可能性があるブロックチェーンソリューションに投資する機会を提供する」
「同社の信託は、将来的にビットコインやイーサリアムと同じくETFとして展開される可能性が示唆されており、XRP ETFの実現に向けた重要な進展として評価されています。」
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リップル社CEOの見解と楽観論
リップル社のCEOブラッド・ガーリングハウスは、XRP ETFの未来について楽観的な考えを持っています。ビットコインやイーサリアムのETFの認可が他の暗号資産ETFの道を開くと彼は考えており、今後はXRP、ソラナ、カルダノなどのETFが出現する可能性が高いと述べています。
「金に資産を投資すると、次は銀にも投資したくなる気持ちになるものだ。市場がさらに幅広い分野にリスクを分散させることは、自然な流れだと言える」
しかし、ガーリングハウス氏はSEC（米国証券取引委員会）の規制手法に批判的な立場をとっており、特にゲーリー・ゲンスラー委員長の一貫性の欠如を指摘しています。彼は、明確な規制の必要性を強調しています。
「SECのゲンスラー委員長は、米国において政治的責任を負う立場にあると考えられます。彼は市民や経済の持続的成長のために行動しなければならないという意見もあります。」
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XRP ETF承認の可能性と課題
規制上の不確実性とSECとの訴訟
2024年現在、リップル社が直面している最大の問題は、SECとの法的争いです。SECはXRPを未登録の証券とみなし、2020年から続いている訴訟はまだ結論が出ていません。2024年8月7日、リップル社に対し、米連邦判事アナリサ・トーレス氏が1億2,500万ドルの罰金を科しましたが、これはSECが最初に求めていた約20億ドルと比べてかなり少ない金額でした。
「XRPの市場価格は、同裁判の結果、一時的に27％急騰しましたが、SECはこの判決に対する控訴を検討中です。法的な不確実性が続く中、ETFの承認は依然として困難な道のりであると言えます。」
専門家の見解と先物ETFの必要性
専門家は、XRP ETFの承認を後押しする要因はSECとの法的争いだけでなく、複数の側面にあると主張しています。Fox Businessの記者であるエレノア・テレット氏は、XRP ETFの承認にはまず先物ETFが必要であると指摘しています。
「ビットコインETFの承認には、SECがCMEのビットコイン先物市場の規制枠を信頼していた背景がありました。同様に、XRPのスポットETFが承認されるためには、先物市場での信頼性が不可欠であるという主張がなされています。」
In order to have an $XRP spot ETF, there will first need to be a futures ETF.
Part of getting the $BTC spot ETFs approved was the @SECGov concluding that the CME bitcoin futures market would suffice to provide surveillance for fraud and manipulation.
If $XRP gets a futures ETF… https://t.co/MPFVSherXK
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) January 27, 2024
XRPの現物ETFが実現するためには、まず先物ETFが必要です。これはSECが市場の監視と信頼性を確認するための重要な段階です。
「ブルームバーグのリサーチアナリストであるジェームズ・セイファート氏も同様に考えており、24年末までにアメリカでスポットXRP ETFが設立される見込みは低いという見解を持っています。」
その方は、先物取引されているETFにXRPが含まれていないことを指摘し、リップルとSECの係争がXRPの状況に不確実性を引き起こしていると述べています。
「CMEではすでに先物取引が行われており、CFTCによって規制されています。こちらは規制された市場であり、先物ETFも取引されています。これがスポット型ETFを推進する要因となっています。しかし、リップルにはそのようなものが存在しません。」
ブラックロックの動向と虚偽のETF申請
SCOOP: @BlackRock has no plans for a spot $XRP ETF, according to people with direct knowledge of the matter story developing
— Charles Gasparino (@CGasparino) January 18, 2024
SCOOP: @BlackRock has no plans for a spot $XRP ETF, according to people with direct knowledge of the matter story developing
— Charles Gasparino (@CGasparino) January 18, 2024
フォックスビジネスのシニアレポーター、チャールズ・ガスパリーノ氏によると、同社はXRP ETFの承認に消極的であると述べました。これはビットコインETFの認可に向けた流れから見ると否定的な要因かもしれません。
2023年11月に、偽の「iShares XRP Trust」がブラックロックをなりすまして提出され、XRPの価格が一時的に急上昇しました。しかしながら、ブラックロックはこの提出を虚偽の申請として否定しました。この出来事は、市場が過熱し、投資家の期待感が高まっていることを示すと同時に、規制面での課題も露呈しました。
21SharesのETP提供
「一方で、21Sharesは既にXRPのETP（取引所上場商品）を提供しており、これはETFとは異なりますが、XRPに投資する手段となっています。こうした商品の存在は、市場においてXRPへの需要が高いことを示しています。」
他の暗号資産との比較と市場需要
ソラナの台頭
ソラナは高い分散性と市場需要を有するため、ETFの承認を受ける可能性が高い注目株とされています。資産運用会社VanEckや21Sharesがソラナの現物ETFを申請しており、暗号資産市場メーカーGSRの分析によると、ソラナは分散性と需要の両面で高い評価を得ています。
カルダノや他の暗号資産
「カルダノ（ADA）やリップルは、GSRのETF可能性スコアで否定的な評価を受けており、ETFの承認が得られる見通しは低いとされています。これは、規制面や市場需要に関する課題があるためです。」
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政治的要因と今後の展望
暗号通貨市場に影響を及ぼす可能性がある2024年の米国大統領選挙は、ビットコインなどと同様に注目されています。現在の米国政府の規制姿勢を考慮すると、ETFアナリストのネイト・ジェラチ氏は、XRPやソラナのETFが承認される時期は2025年以降になる可能性が高いと指摘しています。
Politics aside, it’s difficult to envision any addn’l spot crypto ETFs coming to market under current administration…
Nothing would indicate a spot solana or xrp ETF is possible in next yr or two given current state.
For better or worse, likely comes down to November election.
— Nate Geraci (@NateGeraci) September 14, 2024
「現時点では、XRPやソラナの現物ETFが次の1～2年で認可される見込みは低いです。これは主に政治的な要因によるものです。」
スタンダード・チャータード銀行のアナリスト、ジェフリー・ケンドリック氏は、他の暗号資産ETFの認可に道を開く可能性があると述べていますが、その可能性は2025年以降になると予測しています。
24年9月時点でのXRPを取り巻く環境
- 「米国のGrayscaleがXRP信託を再開し、将来的なETFへの変換の可能性を示唆。」
- リップル社のガーリングハウスCEOは、将来的なXRPETFの承認について前向きな見通しを示している。
- 「XRP ETFの承認を妨げているのは、SECとの法的論争である。」
- “先物ETFの重要性が強調され、XRP ETFの承認には先物市場での信頼性が不可欠である。”
- 「ブラックロックの虚偽申告事件が市場の過熱と規制上の問題を明らかにした。」
- 「ソラナが次にリリースされる暗号資産ETFの有望な候補として注目されています。」
- “政治的な要素が将来のETF承認に影響を及ぼす可能性があるかもしれない。”
要約：XRPのETFが承認されるかは規制に依存する。
「2024年9月段階において、XRP ETFの承認に関しては諸多の課題が存在しています。SECとの法的問題や規制上の不確実性、未承認の先物ETFなどが課題として取り残されています。ただし、リップル社のCEOガーリングハウス氏は、将来の承認に対して楽観的な見方を持っており、市場や規制環境の変化によっては、可能性が開ける可能性もあると述べています。」
「XRP ETFの承認は、多くの投資家や市場関係者が期待していますが、法的な問題の解決や規制の明確化、市場規制の整備などが進むことで、新たな展開が生まれる可能性があります。さらに、大統領選挙を含む政治的な変化や市場の需要増加も重要な要素となるでしょう。」
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