仮想通貨市場のリターンは現在、「べき分布」の特性を示しており、わずかなトップパフォーマーがポートフォリオ全体のパフォーマンスを大幅に引き上げている可能性があると、フェリシアン・ストラットマン氏は指摘しています。
「べき分布は、正規分布とは異なり、左右対称ではなく、中央値や最頻値が分布の左側に位置します。この特徴から、べき分布では平均や分散といった概念があまり意味を持たないとされています」。
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多くの仮想通貨投資家は、自身の投資成績をビットコインの動向と比較することから逃れられない状況にある。最近の数年間において、ビットコインの上を行くことは非常に困難であるという事実が、市場参加者にアルトコインへのシフトを促す一因となっている。しかし、ビットコインがこれほどまでに難敵である理由について、考える必要はあるのだろうか？
「2019年までの時点で、時価総額ランキング上位150に位置するトークン（ただしミームコインを除く、主要な仮想通貨取引所での最低取引量基準を満たしているもの）に関するデータを調査し、ビットコインを超えるために必要な要素を分析しました。これらの150のトークンは、流動性と一定の資産運用残高（AUM）を考慮し、実際に運用者が評価できるものでした。また、2020年後半までを考慮すると、流動性の観点からこれらの要件を満たすトークンの数は150未満となっていました。」
次に、トップ150のトークンの中で、過去1年間のある日からのパフォーマンスにおいてビットコインよりも優れた成績を収めたトークンの数について調査しました。2019年と2020年の時点では、多くのトークンがビットコインを大幅に上回る成績を収めており、平均してビットコインのリターンが1000%以上であったことを大きく引き離す結果となりました。
「ビットコインを超えるトークンを見つけるために、時価総額が比較的小さいものまで調査する必要はそれほどありませんでした。2020年以前にビットコインを上回るパフォーマンスを示したトークンの時価総額ランキングは、トップ30以内に収まっていました。」
「2021年以降の状況は異なる。過去数年間、ビットコインを上回った仮想通貨は、トップ150のうちごくわずか10～20%に留まり、それらのトークンのビットコインに対するパフォーマンスもプラス100%程度に落ち着いている。さらに、トークンの時価総額ランキングも60～80位前後に位置している。」
分散投資は依然として過小評価
「この文章から読み取れることは何でしょうか？ますます勝者になるためには高度なスキルが不可欠であることは明らかです。おそらく5年前よりも今、その必要性はより強調されているでしょう。金融緩和の後、仮想通貨市場は進化を遂げ、仮想通貨プロジェクトの成長には目視できる成果が期待されています。それでも、データを見ると、成功を収めやすいと推測されるごく一部のトークンだけを選んでも、ビットコインを抜き去る可能性は低いということが分かります。」
「小規模な暗号資産プロジェクトが未開の可能性を秘めていることは明らかであり、暗号資産市場が成熟したとは言え、上位銘柄のパフォーマンスは高い（ビットコインを100%以上上回る）ものの、流動性や規模は限られている。」
「こうしたデータから分かるように、暗号資産市場のリターンは現在、『べき分布』としての性質を強く示しており、ごく一部のトークンがポートフォリオ全体の成績をけん引してプラスの結果をもたらしています。言い換えれば、流動性トークンに対するポートフォリオの分散投資の重要性が依然として十分に認識されていない状況のようです。」
「暗号資産市場はまだスタートアップ企業が主体であり、投資家はベンチャーキャピタルの手法を使ってポートフォリオを分散させ、流動性の高いセカンダリー市場で利益を得ることができる。」
「オルトコインの先行きは希望に満ちているが、投資は容易ではないことを覚えておかねばならない。」
「｜訳・編集：CoinDesk JAPAN編集部｜画像：｜オリジナル：Bitcoinを打ち負かす」
仮想通貨市場のリターンは現在、「べき分布」の特性を示しており、わずかなトップパフォーマーがポートフォリオ全体のパフォーマンスを大幅に引き上げている可能性があると、フェリシアン・ストラットマン氏は指摘しています。
「べき分布は、正規分布とは異なり、左右対称ではなく、中央値や最頻値が分布の左側に位置します。この特徴から、べき分布では平均や分散といった概念があまり意味を持たないとされています」。
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多くの仮想通貨投資家は、自身の投資成績をビットコインの動向と比較することから逃れられない状況にある。最近の数年間において、ビットコインの上を行くことは非常に困難であるという事実が、市場参加者にアルトコインへのシフトを促す一因となっている。しかし、ビットコインがこれほどまでに難敵である理由について、考える必要はあるのだろうか？
「2019年までの時点で、時価総額ランキング上位150に位置するトークン（ただしミームコインを除く、主要な仮想通貨取引所での最低取引量基準を満たしているもの）に関するデータを調査し、ビットコインを超えるために必要な要素を分析しました。これらの150のトークンは、流動性と一定の資産運用残高（AUM）を考慮し、実際に運用者が評価できるものでした。また、2020年後半までを考慮すると、流動性の観点からこれらの要件を満たすトークンの数は150未満となっていました。」
次に、トップ150のトークンの中で、過去1年間のある日からのパフォーマンスにおいてビットコインよりも優れた成績を収めたトークンの数について調査しました。2019年と2020年の時点では、多くのトークンがビットコインを大幅に上回る成績を収めており、平均してビットコインのリターンが1000%以上であったことを大きく引き離す結果となりました。
「ビットコインを超えるトークンを見つけるために、時価総額が比較的小さいものまで調査する必要はそれほどありませんでした。2020年以前にビットコインを上回るパフォーマンスを示したトークンの時価総額ランキングは、トップ30以内に収まっていました。」
「2021年以降の状況は異なる。過去数年間、ビットコインを上回った仮想通貨は、トップ150のうちごくわずか10～20%に留まり、それらのトークンのビットコインに対するパフォーマンスもプラス100%程度に落ち着いている。さらに、トークンの時価総額ランキングも60～80位前後に位置している。」
分散投資は依然として過小評価
「この文章から読み取れることは何でしょうか？ますます勝者になるためには高度なスキルが不可欠であることは明らかです。おそらく5年前よりも今、その必要性はより強調されているでしょう。金融緩和の後、仮想通貨市場は進化を遂げ、仮想通貨プロジェクトの成長には目視できる成果が期待されています。それでも、データを見ると、成功を収めやすいと推測されるごく一部のトークンだけを選んでも、ビットコインを抜き去る可能性は低いということが分かります。」
「小規模な暗号資産プロジェクトが未開の可能性を秘めていることは明らかであり、暗号資産市場が成熟したとは言え、上位銘柄のパフォーマンスは高い（ビットコインを100%以上上回る）ものの、流動性や規模は限られている。」
「こうしたデータから分かるように、暗号資産市場のリターンは現在、『べき分布』としての性質を強く示しており、ごく一部のトークンがポートフォリオ全体の成績をけん引してプラスの結果をもたらしています。言い換えれば、流動性トークンに対するポートフォリオの分散投資の重要性が依然として十分に認識されていない状況のようです。」
「暗号資産市場はまだスタートアップ企業が主体であり、投資家はベンチャーキャピタルの手法を使ってポートフォリオを分散させ、流動性の高いセカンダリー市場で利益を得ることができる。」
「オルトコインの先行きは希望に満ちているが、投資は容易ではないことを覚えておかねばならない。」
「｜訳・編集：CoinDesk JAPAN編集部｜画像：｜オリジナル：Bitcoinを打ち負かす」
